金(jīn)融界5月18日(rì)消息 “农化巨头”先正(zhèng)达的A股上市之路可谓是一波三折，犹如坐过山车一般，跌宕(dàng)起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门一脚之际被取消上会后，先正达(dá)的(de)上市之路(lù)再添一段新的历程。先正达将(jiāng)作别(bié)科创板(bǎn)，将目光转向沪市主板。

　　据(jù)上交(jiāo)所网站显示(shì)，上交所(suǒ)日前做出决(jué)定终止对先(xiān)正达集团股份有限公司(sī)首次公(gōng)开发行股票并在科创板上市，先(xiān)正达集科创板(bǎn)IPO审核状态变更(gèng)为“终止”。

　　就在市(shì)场(chǎng)错愕不已，唏嘘感叹之际。上交(jiāo)所发(fā)布答记者问对先正达是上市(shì)予以(yǐ)了回应(yīng)。上交所相(xiāng)关负责(zé)人表示，已收到先正(zhèng)达集团(tuán)提交的撤回在科创板首(shǒu)发上市(shì)的申(shēn)请，并已按照规则完(wán)成相关流程。

　　上交所相(xiāng)关负责人在回应中透露(lù)，先正达集团表(biǎo)示将转申报沪市主板，对此，上(shàng)交所尊(zūn)重企业对(duì)上市板块的自主选择，支持大型农业科技企业上市，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过(guò)，上(shàng)交所(suǒ)对于(yú)为何科创(chuàng)板向先正达关闭上市(shì)大门，并未(wèi)做出(chū)明(míng)确解释，至于(yú)外(wài)界关心的“农化(huà)巨(jù)头”先正达(dá)属(shǔ)性与(yǔ)科创板定位(wèi)是否(fǒu)一致问题，也(yě)未作明(míng)确答复(fù)。

　　只是时间证明，出于市场稳定考虑并不是科(kē)创板(bǎn)将先(xiān)正达(dá)拒(jù)之(zhī)门外的原因(yīn)。

　　3月28日，先正达突然(rán)被(bèi)取消上(shàng)会。对于审议(yì)会议取消原因，市场人士分析(xī)不排除是(shì)出于市(shì)场(chǎng)稳定考(kǎo)虑(lǜ)，“目前国际国内形势复杂(zá)，又正处(chù)于全面实行(xíng)注册制改革关键(jiàn)期，主板首批注册企业正在发行、缴款(kuǎn)过程(chéng)中。先正达集团自身规(guī)模和(hé)募(mù)集资(zī)金量较大，市(shì)场关(guān)注度也比较(jiào)高。”

　　农(nóng)化巨头先(xiān)正达(dá)集团

　　先(xiān)正达集团成立于2020年，由中(zhōng)国中化集团(tuán)与中国化工(gōng)集(jí)团旗下农(nóng)化(huà)板块业务整合而成，主(zhǔ)要由瑞士先正达、安道麦及中化(huà)集团农业业务组(zǔ)成，直(zhí)到2022年才运行满三年。

　　先正(zhèng)达集团控(kòng)股股(gǔ)东为农化公司，农(nóng)化公司(sī)由中国中(zhōng)化通过其全(quán)资(zī)子(zi)公司中国(guó)化工间接全(quán)资持(chí)有，实际(jì)控制人系国(guó)务院国资委。集(jí)团旗下(xià)现(xiàn)分(fēn)四个业务单元：总部位(wèi)于瑞士巴塞尔的先正达植(zhí)保、总(zǒng)部位于美国芝加哥的先正达种子(zi)、总部位于(yú)以色列(liè)的安道(dào)麦以(yǐ)及先正达集团中国。业务主要分布在北美洲(zhōu)、拉(lā)丁美洲、欧洲(zhōu)非(fēi)洲及中东地(dì)区、中国(guó)及除中国以外的亚太地区。

　　先(xiān)正(zhèng)达集团主营业务(wù)涵(hán)盖植物保护、种子、作物营养(yǎng)产品(pǐn)的研发、生产与销(xiāo)售，并从事(shì)现代农业服务(wù)。招股(gǔ)书称(chēng)，2021年先正(zhèng)达集(jí)团在全球植保行业排名(míng)第一、种子行(xíng)业排名第三；在(zài)中国植保行业排名第一、种子行业(yè)排名第一、作物营养(yǎng)行业排(pái)名第(dì)一。2019年至2022年，先正达(dá)分别实现营业(yè)收(shōu)入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年底，先(xiān)正达集(jí)团资产总额为5731.02亿元，资产负(fù)债(zhài)率（合并(bìng)）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处

　　虽然先正达背(bèi)景雄厚，但是先正达自身质地也有让人忧虑之处。

　　先(xiān)正达的上会稿(gǎo)显(xiǎn)示(shì)其商誉账面价值惊人(rén)。2020年(nián)末、2021年(nián)末和2022年末，公司商誉账(zhàng)面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿(yì)元，与此(cǐ)同时公司(sī)归属(shǔ)于母公司股东权(quán)益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商(shāng)誉后的(de)归属于母(mǔ)公司股东权益合计的金额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询(xún)函中要(yào)求先正达(dá)就(jiù)可能面临的商(shāng)誉减值风险对公司财(cái)务状况(kuàng)的进(jìn)一步影响(xiǎng)进(jìn)行风险(xiǎn)提示。

　　对此，先正(zhèng)达回复称，尽管报(bào)告期内公司(sī)未对商誉计提减值，但如果被(bèi)收购(gòu)公(gōng)司未(wèi)来运营状况未能达到预期，公司可能(néng)面临商誉减(jiǎn)值(zhí)的(de)风险，建(jiàn)议投资(zī)者充分(fēn)关(guān)注(zhù)商誉减(jiǎn)值的风险。

　　先正达之(zhī)前计划(huà)募资650亿元

　　先正达在被科创板终(zhōng)止前，是科创板(bǎn)现存排队企(qǐ)业中最(zuì)为“老资格”的企(qǐ)业。先正达(dá)集团于2021年6月宣布(bù)拟申(shēn)请科创(chuàng)板上市。当(dāng)年9月(yuè)，因发(fā)行上(shàng)市申请文(wén)件中记载的财务资(zī)料已过有效期，需要补充提交，上交所中止其(qí)发行上市审核；随后(hòu)的10月(yuè)，上交所恢复其发行(xíng)上市审核。

　　值得注意的是，先(xiān)正达之前计划(huà)募资650亿元，若能成(chéng)功上市，将是近13年A股最大IPO，排进(jìn)A股(gǔ)市场前四(sì)。前(qián)三名(míng)分别是，农业银(yín)行募资685.29亿元，中(zhōng)国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此(cǐ)规模的募(mù)资(zī)规模，先正达表(biǎo)示(shì)，130亿元(yuán)将用于尖端农(nóng)业科技研发的费用和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升(shēng)级和维护(hù)以(yǐ)及其他资本(běn)支出(chū)，78亿元(yuán)用于扩展现代农业技(jì)术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元(yuán)用于偿还集团的长(zhǎng)期债务。

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