北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐(fá)不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资(zī)于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也(yě)发(fā)布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ00后初中学历很丢人吗)北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前(qián)十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平(00后初中学历很丢人吗píng)，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募(mù)基金持(chí00后初中学历很丢人吗)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶(jiē)段(duàn)相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随(suí)着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投资价(jià)值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域。”

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