金融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在(zài)不(bù)断(duàn)挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市(shì)几经挣扎(zhā)但(dàn)是(shì)最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动(dòng)使得(dé)日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量。不(bù)过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本股(gǔ)票？在(zài)5月初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里，我们可晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不(bù)错的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他(tā)们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在(zài)日(rì)本一举(jǔ)收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维(wéi)斯也在日本与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上解释了(le)抄底日本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解(jiě)的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治格局(jú)巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变(biàn)化的(de)巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出手的(de)时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被(bèi)低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用(yòng)业绩(jì)证明自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的(de)力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的(de)高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给(gěi)出答案(àn)吧(ba)。

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