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3千克是多少斤 1千克是一斤吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价(jià)均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目(mù)光(guāng)。国泰(tài)君(jūn)安刘(liú)越男等人在(zài)4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据(jù)行业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等(děng)人(rén)拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投(tóu)资(zī)保值需(xū)求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开(kāi)店有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期(qī)待；其(qí)三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情(qíng)的可持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日研(yán)报中分析，从(cóng)国际金价来(lái)看，全球(qiú)地缘政治的不确(què)定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复苏(sū)的(de)节奏来(lái)看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在(zài)研(yán)报(bào)中指出(chū)，预(yù)期(qī)国内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿(yì)元(yuán)，年(nián)复合(hé)增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市(shì)场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的(de)终端零售环(huán)节，其中(zhōng)下(xià)游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环(huán)节(jié)同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，产(chǎn)业(yè)链附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过强(qiáng)势的渠(qú)道建设以(yǐ)提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易·威登集团(tuán)外其余(yú)8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银(yín)珠宝行业头部公(gōng)司(sī)周大(dà)福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内的CR10不断(duàn)提(tí)升，于2021年超过了30％。