本(běn)周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处(chù)于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加(jiā)，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huá2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米n)比减(jiǎn)少(shǎo)0.182尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米万吨，库(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑(chēng)。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(jié)奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾(dùn)并不是(shì)太(tài)突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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