近日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下(xià)的(de)中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也预(yù)期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面(miàn)和资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化多个相关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个(gè)股平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美容(róng)护理板块个(gè)股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居(jū)前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部(bù)分(fēn)高位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行(xíng)情(qíng)统计(jì)，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别(bié)此前连续(xù)6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材上体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央(yāng)企(qǐ)战略(lüè)皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表性(xìng)重组和(hé)专(zhuān)业化(huà)整合，以及(jí)存在优(yōu)质资产(chǎn)注入上市平台或(huò)重组预期的板块和标(biāo)的，如(rú)军工、交(jiāo)运(yùn)等。<皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表/p>

　　2）基本(běn)面改善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但因行业景气(qì)、周期上行(xíng)等原(yuán)因(yīn)，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三大通(tōng)信(xìn)运营(yíng)商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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