华尔(ěr)街(jiē)真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国(guó)新兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别e="LETTER-SPACING: 0px" filled="f" type="#_x0000_t75">

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报(bào)告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是(shì)现(xiàn)金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登(dēng)的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声(shēng)明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我(wǒ)们(men)投资部(bù)门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登堡研究(jiū)做空攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国(guó)全(quán)国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公(gōng)司(sī)发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融(róng)分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的(de)救护车急救部门，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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