近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(j中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高iǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提(tí)供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完(wán)善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装(zhuāng)车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净流(liú)出(chū)较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒(héng)瑞医药(yào)中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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