美国债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背(bèi)景下(xià)，投资者应如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名(míng)受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今为双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义(de)，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调(diào)查，在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约情(qíng)况下，第(dì)二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美国(guó)国债(zhài)。这毫(háo)无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国(guó)债(zhài)也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一些(xiē)投(tóu)资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资(zī)者在美国债务(wù)违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行(xíng)官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一(yī)次(cì)债(zhài)务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历的最严(yán)重的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了(le)远超(chāo)之前几次(cì)债限危机(jī)时(shí)的水平，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约(yuē)的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会(huì)的两极分化，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他们有(yǒu)可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入(rù)黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务(wù)违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金仅略低于本月(yuè)早些时候触(chù)及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多(duō)数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义60％的散(sàn)户(hù)投资者预(yù)计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付(fù)，这(zhè)加剧了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会(huì)从预(yù)期(qī)的纳税(shuì)和(hé)其他收入措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券的市场定价也表明(míng)了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量(liàng)曾(céng)激(jī)增，将10年(nián)期国债收(shōu)益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备(bèi)货币(bì)的地位(wèi)将面临(lín)风险。

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