“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出口最大(dà)的看(kàn)点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也不(bù)赖，与韩国、越南等(děng)邻(lín)国(guó)形成鲜明对比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家在中国出口的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出(chū)口增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年(nián)全(quán)年(nián)的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据再(zài)次验(yàn)证(zhèng)，当前观察(chá)的(de)中国的出口(kǒu)“不(bù)看(kàn)港口，不看(kàn)韩(hán)、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作为(wèi)传统观察中国(guó)出(chū)口增速的重要指标(biāo)，但随着中国(guó)出口结构向“一带一路(lù)”国家转移，其(qí)对中国(guó)出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火车等陆路运输占比和(hé)增速快速上升，导(dǎo)致(zhì)港口数据(jù)与实际(jì)出口(kǒu)增(zēng)速持续(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名xù)偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速(sù)与中国出口基本保持(chí)统一趋势(shì)，但由(yóu)于产品结构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适用性(xìng)减弱(ruò)，信息(xī)的噪音(yīn)和预期的波动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口(kǒu)仍(réng)在于(yú)“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数(shù)影响(xiǎng)之外，4月对(duì)俄出口的(de)高增反映“一带一(yī)路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降”的趋(qū)势加(jiā)速，日韩(hán)份额保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及(jí)机电出口金额(é)维持强势，增速较3月(yuè)进一(yī)步加快部分(fēn)源于去年低基数原因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐升(shēng)的(de)汽车出(chū)口(kǒu)反映海(hǎi)外(wài)车市较高景气度与产业(yè)链韧(rèn)性(xìng)仍(réng)可在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集(jí)成电路4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的(de)变数：“一(yī)带一(yī)路”的空间有多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的(de)拖累，而(ér)聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上(shàng)发(fā)挥了越来(lái)越重要的作用，那么如何(hé)去评(píng)估这一空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带一(yī)路出口背(bèi)后存量博弈(yì)。在全球经(jīng)济和贸易(yì)放缓的背景下，我国出口(kǒu)的韧性可能(néng)主要来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日(rì)韩(hán)在这些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出(chū)口1个百(bǎi)分点。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国(guó)中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年(nián)10国在悲观、中(zhōng)性(xìng)、乐观(guān)三种情形下的进口(kǒu)增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下跌(diē)份(fèn)额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩减少(shǎo)的进(jìn)口份额中约(yuē)60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年(nián)拉动中(zhōng)国(guó)出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景(jǐng)下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并(bìng)不少，我国全年(nián)出(chū)口增(zēng)速可能略高于(yú)0％。对欧美(měi)日等发(fā)达(dá)经济体出口增速预测，思路为在中国加入(rù)世(shì)界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷入衰退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有(yǒu)参考意(yì)义(yì)的三年，分(fēn)别作为中性、乐观(guān)和悲观(guān)情景作为参考(kǎo)。我们对于(yú)2023年的基(jī)准假设为美(měi)欧有可能在(zài)下半年陷入温和(hé长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名)衰退，我们(men)选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后(hòu)的(de)全球经(jīng)济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经济(jì)温和(hé)放(fàng)缓）分别作为(wèi)悲观、中性(xìng)和乐(lè)观情景。根据预(yù)测(cè)，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国(guó)家（在我国出(chū)口中约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价格(gé)因素，使用(yòng)IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平减(jiǎn)指数同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉动(dòng)我国(guó)出(chū)口增速约0.64个百分(fēn)点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设(shè)下(xià)2023年我国出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个(gè)方面：数据口(kǒu)径差(chà)异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各国自中国进(jìn)口的数据和中国向各国出口的数据存在(zài)差(chà)异（无论是绝对量还是(shì)增速），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一般而言中国(guó)出口端长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名的增速会(huì)更(gèng)高，这意味着我(wǒ)们基于“一(yī)带一路”国家进口数据的(de)测算是低估的；外(wài)需方面，欧美经济陷(xiàn)入(rù)衰退的(de)时点存在较大的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发达(dá)经济体对于(yú)中国(guó)出口的拖累可能(néng)没有那么(me)大(dà)。

　　风险提示(shì)：东(dōng)盟、俄罗斯及其(qí)他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期，对(duì)外需拉动不足(zú)。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口造(zào)成拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名