昨(zuó)夜(yè)，据路透社最新报道，知情(qíng)人士透(tòu)露，美(měi)国总统拜(bài)登和众议院(yuàn)议长麦卡锡接(jiē)近就美国债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，双方在可自(zì)由支配开支(zhī)方面的分(fēn)歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消(xiāo)息人士和(hé)另一(yī)名了解谈判(pàn)情(qíng)况的人士称，最终可能达成的(de)不会是一份长达数百页、可(kě)能(néng)需要立(lì)法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份(fèn)包含(hán)几个关(guān)键(jiàn)数字的(de)精(jīng)简(jiǎn)协议。另(lìng)一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可(kě)自由支配开支(zhī)的(de)最(zuì)高(gāo)限额，包括(kuò)军费开(kāi)支，但让议员们在(zài)未(wèi)来几个月通过正常(cháng)的拨款程(chéng)序敲定住房(fáng)和教育等类(lèi)别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年(nián)，美国(guó)的(de)可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元支出总额(é)的27％。其中大约(yuē)一(yī)半用于国防，一些议员表示(shì)不应该削减这一领域的支(zhī)出(chū)。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面对(duì)面会(huì)议不太可能(néng)采取新的措施。当前(qián)的任(rèn)务是监控(kòng)市场形势(shì)并(bìng)及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生(shēng)产者(zhě)和消费者(zhě)的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布(bù)伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为，目(mù)前的价格(gé)反(fǎn)映了市场(chǎng)对全球宏(hóng)观经济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原(yuán)油期货盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们完(wán)全押(yā)注美联储会在6月或7月的某次会议上再度加息(xī)25个(gè)基点，最早在6月便加息(xī)的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点，这代(dài)表市场认(rèn)为接下来(lái)两次(cì)会(huì)议中美(měi)联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化(huà)了约14个基点(diǎn)的(de)加息预期，由于(yú)美联储加息规模通常(cháng)都(dōu)是25个基点的倍(bèi)数，这代表(biǎo)6月加息25个基(jī)点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期(qī)货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和(hé)美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的(de)英伟达早(zǎo)盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘(pán)价略低于(yú)380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关(guān)一步(bù)之遥，有望成为全球第九家市值突(tū)破(pò)1万亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值(zhí)曾(céng)涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个(gè)英特尔的(de)市值。英伟达创美股史上最大单日市值(zhí)增(zēng)长规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的(de)市值都高。

　　最新(xīn)的(de)财报数(shù)据显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)的65亿美元(yuán)；调整后(hòu)每股收益(yì)为(wèi)1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美(měi)元。按(àn)业务划(huà)分，英(yīng)伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市(朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思shì)场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未(wèi)来(lái)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)预计第二财季(jì)营收(shōu)将达(dá)到110亿美元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这一极度(dù)积极(jí)的展(zhǎn)望表明，英(yīng)伟(wěi)达从全球企业布(bù)局AI的热潮中获得的利(lì)益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度(dù)复杂(zá)的(de)人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟(wěi)达如今在(zài)AI用途的(de)芯片(piàn)领域占据(jù)主导地位(wèi)，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度(dù)适(shì)合AI训练和运行机(jī)器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最关(guān)键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明(míng)显下(xià)滑并(bìng)创(chuàng)下近半年或半年(nián)多以来新(xīn)低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约(yuē)2310下(xià)跌(diē)1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此，大有期(qī)货投(tóu)研中(zhōng)心黑色(sè)高(gāo)级研(yán)究员黄科(kē)在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示(shì)，近期黑(hēi)色(sè)系品种大幅下(xià)跌(diē)是宏观(guān)和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面(miàn)，目前美国两党对于政府债(zhài)务上限问(wèn)题仍没(méi)有达成一致，随着截(jié)止日期(qī)临近，市(shì)场各方的避(bì)险(xiǎn)观望情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月(yuè)会议纪要来看，不能(néng)排除接下来继续加息的可能性，当前(qián)美联储(chǔ)6月加息概(gài)率上升到40％附近(jìn)，近(jìn)期美元指(zhǐ)数(shù)走(zǒu)强对(duì)于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月(yuè)份公(gōng)布的社融和(hé)固定资产投资(zī)等经济数据略低于市场(chǎng)，市场(chǎng)担(dān)心经(jīng)济复苏的后劲不足，也导致与国内经(jīng)济状况(kuàng)关(guān)联性较强的(de)黑(hēi)色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层(céng)面也并(bìng)无利多(duō)因素。黄科表示(shì)，从(cóng)现货市场表现来看，虽(suī)然目前(qián)铁(tiě)水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本持续下移导致(zhì)钢价下(xià)方(fāng)支撑走(zǒu)弱(ruò)；而当前国内钢材需求也已临近淡(dàn)季(jì)，在需求(qiú)乏(fá)力的情况下，钢材(cái)价格不断下探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系(xì)商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷(xiàn)”的(de)负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下游需(xū)求恢复(fù)距(jù)离此前预期有较大(dà)差距(jù)，叠加今年年初以(yǐ)来(lái)市场对(duì)下(xià)游(yóu)需求(qiú)的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而在市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现明显增(zēng)长(zhǎng)，同时预(yù)期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平(píng)控(kòng)政策(cè)也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价(jià)格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢(gāng)材五大品种周度表观消(xiāo)费量均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅比去年同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期(qī)分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期(qī)或(huò)延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来看，方正中期(qī)期货研(yán)究(jiū)院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉(sù)记者，主要有以(yǐ)下三个方面的(de)问题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当(dāng)前(qián)内需(xū)虽然未见(jiàn)好转，但今年以(yǐ)来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部是否已现，汤冰华(huá)表示，由于(yú)二季(jì)度以来(lái)国内(nèi)政策利多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期”交(jiāo)易未能如期出(chū)现，但国内市场利空在(zài)价(jià)格中已有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求(qiú)端利空可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量也(yě)面(miàn)临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对(duì)重(zhòng)要的政策时(shí)点可能在7月的半年度经(jīng)济数据公(gōng)布(bù)后，在此之前，钢矿品种价格(gé)底部的确立需(xū)要黑色商品整体供(gōng)应(yīng)回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出(chū)现下降。不过(guò)目(mù)前焦煤进口通关及铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)非澳巴发(fā)货(huò)已(yǐ)开始(shǐ)减少，但铁水下降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反馈还在(zài)持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后(hòu)续(xù)钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌(diē)需要具备两个条件：一是(shì)煤(méi)炭价格止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一(yī)定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善(shàn)市场对(duì)于后期供需平衡的预期(qī)。不过，从目前情况来看(kàn)，在(zài)进口煤冲击之(zhī)下，近期国(guó)内煤(méi)炭市场(chǎng)情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量平(píng)控政(zhèng)策尚未执(zhí)行，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此，预(yù)计短(duǎn)期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整(zhěng)体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格(gé)局(jú)，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环，或(huò)将令铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品价格惯性(xìng)下(xià)跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在(zài)期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年(nián)5月之前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹(wén)钢(gāng)现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供(gōng)需(xū)加快(kuài)调(diào)整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢材社(shè)会库存较近(jìn)年同期偏(piān)低、6月(yuè)份之(zhī)后(h朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思òu)来自(zì)政(zhèng)策面和市场力(lì)量的供应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)或将(jiāng)在下半年显现、国(guó)际局势缓和以及(jí)国内外价差(chà)有利于钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来(lái)2-4个月，我们对黑色系(xì)商品(pǐn)价(jià)格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁(tiě)产业链库(kù)存(cún)整体较低，因此在(zài)后(hòu)续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并带动行(xíng)情(qíng)出现阶段反弹。

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