3月份，全国居民消费(fèi)价(jià)格指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信(xìn)贷较快增长(zhǎng)与物价(jià)回落并存，引发了中国(guó)经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一段时间(jiān)内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示(shì)，典型的通缩有三(sān)个主要特(tè)点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩(suō)，二是物(wù)价连续一(yī)段时间负增长，三是伴随货一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米币供应量持(chí)续下(xià)降和(hé)经济衰退。

　　结合一(yī)季度(dù)经济运行表现，当前(qián)中国经济显(xiǎn)然并(bìng)不(bù)符合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品和(hé)大宗商品保(bǎo)供(gōng)稳价，物价总水(shuǐ)平持续平(píng)稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国(guó)稳”形成鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防控政策(cè)优化(huà)调整等因(yīn)素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性(xìng)回落(luò)，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米份(fèn)，扣除(chú)食(shí)品和(hé)能源价格的(de)核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点(diǎn)。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在(zài)收(shōu)窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持(chí)续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币(bì)供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来(lái)新高；3月(yuè)末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长来看，一季度我(wǒ)国经济(jì)开局良好，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求(qiú)企稳回(huí)升，经(jīng)济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季(jì)度经济增速(sù)可能比一季(jì)度明显加快(kuài)，全年经济增长有(yǒu)望(wàng)呈现逐步回(huí)升(shēng)态势。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增(zēng)速(sù)的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融(róng)增长相对较(jiào)快，经济运行持续(xù)好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)区别(bié)。 随(suí)着金融支持效果进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求有望进(jìn)一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可(kě)能逐步回归至(zhì)往年均值水平(píng)，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走(zǒu)势。中长期看，我国(guó)经济(jì)总(zǒng)供(gōng)求(qiú)基本(běn)平(píng)衡，货币(bì)条件合理(lǐ)适(shì)度，居民(mín)预(yù)期稳定，不存(cún)在长期通(tōng)缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看(kàn)到，当(dāng)前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需求不足仍(réng)是(shì)经(jīng)济运行面临(lín)的(de)突出(chū)矛盾。从这(zhè)一角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，对(duì)通缩(suō)的担忧情(qíng)绪(xù)一定程度上(shàng)反映了人们对(duì)经济复苏动力(lì)和强度的关切(qiè)，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继续(xù)科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化(huà)供给侧结(jié)构(gòu)性改革有机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高居民收入上(shàng)下更大功夫(fū)，提振市场信心和发展预期，推动经济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)。

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