踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担(dān)心公司(sī)下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万(wàn)不(bù)到，也就是股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的(de)一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期(qī)末，公司(sī)总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出(chū)现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服(fú)务收入为(wèi)47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收(shōu)入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六(liù)零(líng)营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘(pái)徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去(qù)年底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本(běn)不(bù)变，但(dàn)到了(le)今年一(yī)季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持领略的意思超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六(liù)零此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)领略的意思亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零(líng)全(quán)资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌领略的意思了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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