海通策(cè)略认(rèn)为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利(lì)润向下游转移；中游制造(zà什么是人员类型 人员类型有哪些o)盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传(chuán)媒(méi)表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅度(dù)放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归母净利单季(jì)同(tóng)比已经开始(shǐ)回升，AI和(hé)半导体产(chǎn)业盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益于(yú)国(guó)产替代的半(bàn)导体材料和半导体(tǐ)设备维持较(jiào)高增速，其中设备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度(dù)高位回落，新型电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于储能的快(kuài)速发展。

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