华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济(jì)结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是(shì)衡量(liàng)基金业(yè)绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的(de)形式(shì)发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的(de)激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股(gǔ)公(gōng)司以(yǐ)及我们投(tóu)资(zī)部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单(dān)位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了(le)外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共广(guǎng)播(bō)电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元(yuán)，集团的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个(gè)人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书(shū)的(de)救护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避(bì)免(miǎn)的人(rén)为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国(guó)司(sī)法部和证(zhèng)券(quàn)监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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