大型股推动了2023年的(de)美股市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼近，这些市场(chǎng)领军(jūn)股(gǔ)现在(zài)面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到目前为(wèi)止，股(gǔ)市一直保持稳定，更多(duō)的是(shì)向优质(zhì)资产和现金转移，这种情况比我们想象的要持续(xù)得长一些，但我们仍然认为(wèi)，最终股(gǔ)价将(jiāng)更全面(miàn)地反映经济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域(yù)，因此只有少数几只大型公司的股票引(yǐn)领市场走(zǒu)高(gāo)。他同时也补馈赠的意思充道(dào)，市场(chǎng)行为通常(cháng)与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行为，即随着(zhe)经济增(zēng)长开始减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金就(jiù)会流向更优质的股(gǔ)票(piào)，并且(qiě)越(yuè)来越集(jí)中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如(rú)今，随着美国(guó)经济(jì)数据开(kāi)始向收(shōu)缩(suō)的方向恶化(huà)，投资者将越来(lái)越看空股市，并开始(shǐ)转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据开始进一(yī)步减速(sù)，向负增长方(fāng)向滑去时，你往往会看到对高质量资(zī)产的(de)投资转(zhuǎn)向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型公司股(gǔ)价(jià)的(de)稳定可能(néng)是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出，“我们的(d馈赠的意思e)观点(diǎn)是，大(dà)型科技股(gǔ)一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦(dàn)这种轮(lún)转结束(shù)，这些指数将(jiāng)相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分散通常发生在市(shì)场反弹(dàn)的后(h馈赠的意思òu)期。”

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