据两(liǎng)人(rén)公布(bù)的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面未变 关(guān)注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍(réng)将不时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的(de)增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原油价格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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