今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政收(shōu)入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策(cè)之后(hòu)，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也(yě)就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员(yuán)提(tí)出(chū)的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参(cān)战），美国(guó)国会(huì)便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国(guó)将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了(le)对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一(yī)步(bù)加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的(de)支出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的(de)最高(gāo)额(é)度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务(wù)上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提(tí)高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共(事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思gòng)和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本(běn)——美(měi)国(guó)第二(èr)年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年(nián)的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来(lái)的六(liù)七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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