自4月下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资(zī)金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金(jīn)也(yě)在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联(lián)安(ān)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力以及毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗存储的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的(de)业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二(èr)季(jì)度及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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