财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格(gé)本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资者的目光(guāng)。国泰君安(ān)刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等(děng)人(rén)拆(chāi)解，其一(yī)，金(jīn)价稳步(bù)上行(xíng)预(yù)期提振长期(qī)需求(qiú)，存货(huò)增值(zhí)提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资保值需求及(jí)加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角地区表现(xiàn)尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的可(kě)持(chí)续(xù)性，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全(quán)球地缘政治的不确定(dìng)性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因(yīn)素均有(yǒu)望(wàng)对(duì)金价形成长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的(de)节(jié)奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创(chuàng)新性(xìng)的产品(pǐn)设(shè)计，以及积(jī)极的渠道扩张策略(lüè)下，持续(xù)提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳(wěn)兑(duì)现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于历(lì)史中枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大(dà)的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国内(nèi)金(jīn)银珠(zhū)宝市(shì)场规模(mó)未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长速度更快，年(nián)复(fù)合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)中黄金(jīn)市(shì)场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的(de)产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的(de)制造设计及下游的终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售环(huán)节同样(yàng)拥(yōng)有(yǒu)较高的毛(máo)利率水平(píng)，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关(guān)企业通过强(qiáng)势的渠道(dào)建设以提高市场份额(é)，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十(shí)的(de)集团中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团(tuán)外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％<正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角/strong>，2017年以来(lái)行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了30％。

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　　据财联社不(bù)完全(quán)统计，相(xiāng)关上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等，具体情(qíng)况如下(xià)：