投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投(tóu)资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7什么是等量关系式，什么是等量关系四年级美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全(quán)球(qiú)大(dà)型行(xíng)业(yè)，并将为社会(huì)带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大(dà)了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(什么是等量关系式，什么是等量关系四年级dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等(děng)美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一(yī)笔投资(zī)。作为一(yī)站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的(de)大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质，他们(men)的(de)中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的(de)故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未(wèi)得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业(yè)数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主动(dòng)去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发(fā)展趋(qū)势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fè什么是等量关系式，什么是等量关系四年级n)时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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