一度(dù)被(bèi)称(chēng)为“机(jī)构投(tóu)资(zī)者风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重(zhòng)大(dà)变局，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)不仅在新发基金中占据(jù)主流，存量产品也(yě)超(chāo)过了机构投资者占比。

　　多位业内人士(shì)对此表示，在基金行业ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及投(tóu)资热(rè)点(diǎn)轮动加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资(zī)本市场正在经历(lì)股民(mín)转基民，由“投个股(gǔ)”到(dào)“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提高市(shì)场交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人(rén)占比(bǐ)84％黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆trong>

　　个人投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上市前一周披(pī)露的(de)个(gè)人投资者(zhě)平均占比83.9％，个(gè)人投资(zī)者(zhě)俨然成(chéng)为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个人投(tóu)资者(zhě)比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍(réng)然(rán)在股(gǔ)票ETF市场占(zhàn)比超(chāo)过了(le)机构资金。

　　针对个(gè)人投资(zī)者占比的变化(huà)，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一(yī)般都是机(jī)构投资(zī)者(zhě)做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨(yǔ)后(hòu)春笋般出现，叠加全行业指数相(xiāng)关业务同(tóng)仁(rén)在ETF投教工作(zuò)上的(de)共同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势(shì)，越来(lái)越被普通个人(rén)投资者认(rèn)知(zhī)，从而使个(gè)人股票占比(bǐ)的(de)大幅提升。

　　具体(tǐ)到今年(nián)新发ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国泰基金也分(fēn)析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新发产品募资(zī)环(huán)境比较好，也越来越受到个人投(tóu)资者的青(qīng)睐。此(cǐ)外，ETF投(tóu)资者大部分由股(gǔ)民(mín)转化而来，这些(xiē)个人投资(zī)者也(yě)认(rèn)识到ETF持(chí)有一篮子股票，胜率大概率(lǜ)更高，相对于个股(gǔ)来说，也(yě)能更好地(dì)分散风险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投资(zī)者“买新不买(mǎi)旧”的理念扎根较深，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机构(gòu)投资者(zhě)对于时间成本的把控较严(yán)格(gé)，在看准投资机会后(hòu)，更倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近(jìn)五(wǔ)年(nián)个人(rén)占比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽基(jī)ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平(píng)均(jūn)占(zhàn黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆)比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点，超(chāo)过了机构资金，股票(piào)ETF作为“机构(gòu)投资(zī)者(zhě)风向标(biāo)”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机构(gòu)占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者占比较高(gāo)的(de)行业或(huò)主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态(tài)势中，个人投(tóu)资者在行业或(huò)主题(tí)ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份(fèn)额(é)也是(shì)在(zài)增长(zhǎng)的，这(zhè)一数据更代表了机构投资者(zhě)对行业或主(zhǔ)题(tí)ETF的认可(kě)度也(yě)在(zài)不断抬升。

　　“我个人(rén)认(rèn)为(wèi)是ETF投教(jiào)工作在发挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程(chéng)中，我们发现(xiàn)大部(bù)分(fēn)投资者都会将(jiāng)较(jiào)为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝(cháng)试(shì)。潜移默(mò)化(huà)中，宽基ETF扮演了(le)资产组合配置中的一个重要(yào)的台阶。

　　国泰(tài)基金也(yě)补充道，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而(ér)宽(kuān)基ETF可(kě)以帮助投资者把握比较(jiào)均衡的投资(zī)机会，受到(dào)资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年(nián)，市场震荡下(xià)行(xíng)，投资(zī)者(zhě)的风险偏好有(yǒu)所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场(chǎng)上行时，行业和主(zhǔ)题(tí)异彩(cǎi)纷(fēn)呈，机会又多(duō)上涨(zhǎng)空间又大，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以(yǐ)行业和主题ETF占(zhàn)比则会(huì)提升。

　　基煜研(yán)究也表示(shì)，近(jìn)五年市场成交热(rè)情的提升带来了(le)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的大(dà)幅发展，个人(rén)投资者(zhě)入市规模激增，而在(zài)经(jīng)历了多(duō)种行(xíng)情风(fēng)格的(de)锤(chuí)炼后，尤其是操作(zuò)难度较高(gāo)的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准的(de)难度有了(le)更清晰的认(rèn)知(zhī)，而ETF能(néng)够有效的跟(gēn)上基准的步伐；另一(yī)方面，近几年投资热点轮(lún)动较快，新的投资领(lǐng)域带来了(le)大量的学习成本，而ETF的投资(zī)门槛较低(dī)，运作透明(míng)度较高，因而逐步获得(dé)个(gè)人(rén)投资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分(fēn)析(xī)，一是随着A股市场愈发成熟、有效(xiào)性提(tí)升，个人投资者对(duì)于β收益的认知将(jiāng)越(yuè)来越深入(rù)，近几年可以看到(dào)更多投资者(zhě)会(huì)基(jī)于大势选(xuǎn)择宽基投资工(gōng)具；另一(yī)方面(miàn)，2019年(nián)至2021年，市(shì)场的投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主题(tí)基(jī)金(jīn)ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃度

　　长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性

　　随(suí)着个(gè)人占比的(de)抬升，股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场的交投(tóu)活跃度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，长期来看，股票ETF市场(chǎng)个人占(zhàn)比超过机构(gòu)，有利于股民转为基民，为(wèi)投(tóu)资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提升交易活(huó)跃度，长远可(kě)提高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者(zhě)大(dà)都(dōu)由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，个(gè)人投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉且相比(bǐ)个股可以更好地平滑风险，也(yě)能够获得交易的(de)参(cān)与感，于(yú)是更多选择通过(guò)ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风(fēng)险更(gèng)分散(sàn)波动(d黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆òng)也更小(xiǎo)，因此个人投资者选择(zé)ETF而非(fēi)股票，长远来看可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上可能交易频率更(gèng)高，也更容易受到市场消息的影响，这(zhè)对于我们基金(jīn)管理人的持(chí)续运营和投资者陪伴都提出(chū)了更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称(chēng)。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的(de)交易，并带来(lái)更有(yǒu)吸引力的市(shì)场(chǎng)。”李(lǐ)沐阳(yáng)也(yě)称(chēng)。