北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期(qī)落下(xià)帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示(shì)十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气中国公司进行过投资部署，不过投资对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年(nián)2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊(kān)）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投(tóu)资中国(guó)是没有问题的(de)。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用(yòng)便(biàn)宜的价格买到(dào)一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能会得到(dào)他的(de)青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资(zī)特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进(jìn)行了(le)梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出了估值相对行(xíng)业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了(le)行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家相对(duì)符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利润复合年增长率(lǜ)均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或(huò)还(hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差(chà)来(lái)看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股价均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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