券商今(jīn)年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)去(qù)年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上(shàng)市(shì)主体披(pī)露一季报，至(zhì)此51家上市(shì)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一(yī)季(jì)度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增(zēng)速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券(quàn)母(mǔ)公司国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机、华(huá为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分(fēn)别(bié)是天风证(zhèng)券(quàn)、华西(xī)证券(quàn)、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增速为(wèi)负值(zhí)，分别是东(dōng)方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期内公司(sī)实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速(sù)不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足(zú)亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今年(nián)一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅(fú)接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅(fú)度(dù)较大，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其一(yī)季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中(zhōng)信建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研(yán)究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券(quàn)一季报(bào)时称(chēng)，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利(lì)息支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能力，看好公(gōng)司(sī)在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关(guān)于国金(jīn)证(zhèng)券的研报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核(hé)心因素，一季(jì)度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元(yuán)，自公(gōng)司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务(wù)方面，下半年重点关注(zhù)差(chà)异化监管的措施(shī)落(luò)地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的(de)一年，尤其(qí)是受到(dào)自营(yíng)业务冲(chōng)击大的(de)公司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较大(dà)幅度的改善。

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