市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会宣(xuān)布，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上已有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上(shàng)市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更多(duō)吸(xī)引资金入市，也(yě)能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还(hái)表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会也(yě)表示(shì)，一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首(shǒu)批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只科创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入(rù)超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位居第(dì)二位(wèi)的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模世界上性功能最强的国家是哪个国家(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对(duì)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具的(de)呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资(zī)者(zhě)在投资科创(chuàng)板个股面临(lín)的价(jià)格(gé)波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量(liàng)不(bù)断(duàn)扩张，风险管理需(xū)求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提(tí)供更(gèng)加灵活的风(fēng)险管理工(gōng)具，使(shǐ)得投(tóu)资者更有效(xiào)率管理风(fēng)险的同时，能够有更多的(de)时间和精世界上性功能最强的国家是哪个国家力去关注标的对应上市(shì)公司的投资(zī)价值。”中山大(dà)学岭南学(xué)院(yuàn)教授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有所扩大(dà)，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将(jiāng)为市场带(dài)来更(gèng)多(duō)的增量资金，更(gèng)好地服务科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去(qù)年，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市(shì)，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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