金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时(sh利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗í)刻。五一假期之前的(de)最后(hòu)一个交(jiāo)易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约(yuē)收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后(hòu)的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即(jí)白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给(gěi)方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑(huá)趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通(tōng)过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的(de)报告显示(shì)，4月(yuè)国际食(shí)品(pǐn)价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖(táng)产量(liàng)约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出答案(àn)。

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