中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大(dà)通证券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进，当年净利润(rùn)达(dá)到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩分化(huà)加(jiā)剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面临的“一参一(yī)控”问题(tí)如何(hé)解(jiě)决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业(yè)“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外(wài)资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延(yán)续自成立以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增(zēng)持而成(chéng)为外资控股券商的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明(míng)显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外(wài)资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示(shì)，其当年投(tóu)行业务(wù)手续(xù)费及(jí)佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营(yíng)业支(zhī)出(chū)则有(yǒu)增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可(kě)算是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩已(yǐ)跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根大通证券(quàn)展业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股东所持(chí)股权(quán)，成为摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大(dà)爆发，实(shí)现手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势(shì)，整合(hé)集(jí)团资源，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目(mù)标客群机构(gòu)投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下(xià)或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国(guó)时间最早的(de)一批(pī)合资券商之一(yī)，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务(wù)进步(bù)明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制改(gǎi)革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互(hù)通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合(hé)并对(duì)两家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也将(jiāng)造(zào)成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计(jì)所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具(jù)了(le)带强调事(shì)项(xiàng)段的无保留(liú)意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集(jí)团股(gǔ)份(fèn)公司之间达成协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不(bù)明(míng)确(què)。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来(lái)的(de)运营(yíng)和财务业绩受(shòu)到上述合(hé)并(bìng)可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明(míng)存(cún)在可能(néng)导致对(duì)公司持(chí)续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司设立规则(zé)》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证券公(gōng)司的(de)数量不得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌照或(huò)将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视(shì)各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财(cái)富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等(děng)业(yè)务持续推进的基(jī)础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境业务(wù)联动等多(duō)种(zhǒng)业(yè)务模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的(de)增(zēng)加及优化，为客户提供多维度(dù)、一(yī)站式(shì)的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际(jì)证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支(zhī)持以及(jí)集团跨(kuà)境(jìng)合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞(jìng长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处)争力，持(chí)续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集(jí)团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华签订(dìng)《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会(huì)核(hé)发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华(huá)完(wán)成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服务的(de)研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财(cái)富管理综(zōng)合(hé)解决(jué)方案(àn)，丰富客(kè)户产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类选择(zé)，开展境内(nèi)私人财富管理平(píng)台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续(xù)推进私募股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第三方(fāng)金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接对接境(jìng)外资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资(zī)股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的(de)券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理部，负(fù)责公司高(gāo)净值(zhí)个(gè)人客(kè)户综合财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私人(rén)财富管理部以汇(huì)丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰环(huán)球(qiú)私(sī)人银行(xíng)，致力(lì)为高(gāo)净值(zhí)和超(chāo)高(gāo)净值客户及其家族提供专(zhuān)业(yè)、多元(yuán)及(jí)定制化的资产配(pèi)置(zhì)服(fú)务，为客户(hù)实现(xiàn)其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司财富管理业务，依托国家对(duì)粤港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措(cuò)，致力于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置和满足客户(hù)全生命周(zhōu)期财(cái)富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决方案和财富规划方面(m长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处iàn)的业(yè)务，一方面积极扩充现有(yǒu)架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支(zhī)产品为客(kè)户在同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度(dù)不断加大，各(gè)外资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券(quàn)获(huò)批准(zhǔn)设立，公(gōng)司(sī)注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的(de)外(wài)商独资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在内(nèi)，目前国内的(de)外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均(jūn)为外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商已成(chéng)为市场上不容(róng)忽(hū)视的(de)“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设(shè)立申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的设立(lì)申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴(bā)证券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后(hòu)在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金、法国(guó)东方(fāng)汇理(lǐ)、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金(jīn)融机构负(fù)责人。

　　面(miàn)对来自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利(lì)度不断(duàn)提(tí)升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外(wài)资券(quàn)商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既带来了国际金融机构全(quán)面参(cān)与中(zhōng)国(guó)资本市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通过与(yǔ)国际金融(róng)机构直接(jiē)合作(zuò)促(cù)进(jìn)业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集(jí)中度稳中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成(chéng)，金融(róng)科技(jì)对(duì)行业发展理(lǐ)念(niàn)的(de)变革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券(quàn)商市场冲(chōng)击将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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