中国金融行(xíng)业(yè)加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取(qǔ)得盈(yíng)利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融(róng)巨头均在国(guó)内拥有外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何解(jiě)决(jué)，仍是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券(quàn)商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说(shu画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东ō)，除了(le)面临行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争也(yě)同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券(quàn)商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资(zī)股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业(yè)绩(jì)较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外(wài)资控股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等(děng)支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券(quàn)商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还(hái)是(shì)经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游(yóu)水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务团(tuán)队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运(yùn)作取得进一(yī)步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券(quàn)充分利(lì)用全球(qiú)化的平台(tái)优势，整合集团资源，持(chí)续关注并(bìng)开拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机(jī)构投资者，目标客(kè)群机构投资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下(xià)或(huò)将取舍(shě)

　　除(chú)摩(mó)根大通(tōng)证券外(wài)，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较(jiào)好的业(yè)绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例(lì)提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当(dāng)期实现手续(xù)费净收(shōu)入(rù)1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备(bèi)并参与(yǔ)了(le)沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联(lián)互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞(ruì)士联邦(bāng)财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收购(gòu)交易预(yù)计在(zài)6月底(dǐ)前完(wán)成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商(shāng)在中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之间达(dá)成协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协(xié)议(yì)和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不(bù)明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作(zuò)为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来(lái)的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不(bù)明(míng)确，该事项表明存在可能(néng)导致对公(gōng)司(sī)持续经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规(guī)则》后(hòu)首家获批的合资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实(shí)际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)的(de)牌照或将面临“一去(qù)一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发(fā)现(xiàn)，依托(tuō)于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的(de)基础上，新(xīn)增(zēng)了特(tè)色投(tóu)资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通(tōng)过服(fú)务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综(zōng)合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团(tuán)跨(kuà)境合(hé)作四个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国投资者(zhě)提(tí)供具有(yǒu)野村集(jí)团(tuán)画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团(tuán)全(quán)资持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与北(běi)京(jīng)高华签(qiān)订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证监会核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京高华完成业(yè)务(wù)迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置为核(hé)心进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提供(gōng)财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来(lái)战(zhàn)略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续(xù)推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代(dài)销第(dì)三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资新产(chǎn)品的研发(fā)，为客户提供直接(jiē)对接境外(wài)资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财(cái)富管理业务，这在具备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券(quàn)商(shāng)中较(jiào)为(wèi)多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰(fēng)前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富(fù)管理部，负责公司高净值个人客户(hù)综(zōng)合财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)的运作。私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部(bù)以汇丰(fēng)前海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及(jí)定制化的资(zī)产配(pèi)置(zhì)服务，为(wèi)客户实现其(qí)投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富(fù)管理部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配(pèi)置和满足客户全(quán)生命周期(qī)财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方案(àn)和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一(yī)策略下提(tí)供差异化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场(chǎng)对(duì)外开放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外(wài)资金融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)获批准设(shè)立，公司注册(cè)地为北京市(shì)，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于(yú)从事(shì)资产证券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设的(de)外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息(xī)来看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全(quán)资(zī)设(shè)立，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国(guó)内的外(wài)资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外商独(dú)资(zī)券商(shāng)。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青(qīng)岛意才证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席易(yì)会满等先(xiān)后在京会见美国(guó)桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融(róng)、新加坡淡马锡(xī)、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责(zé)人(rén)普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经(jīng)济和中国(guó)资本市场发展前景。近(jìn)年(nián)来中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来了(le)实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国(guó)市(shì)场，将继(jì)续与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业(yè)务和投资(zī)，期待实(shí)现互利画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)感受到(dào)了挑(tiāo)战和机遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即在2022年年报(bào)中表示，外资机构(gòu)来华展业便利(lì)度不(bù)断提升，经营范围和(hé)监(jiān)管要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券(quàn)商、资产管理机(jī)构等加速布(bù)局，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来(lái)了国际金(jīn)融机构全面参与中国资(zī)本(běn)市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了(le)通过与国际金(jīn)融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发(fā)展理念(niàn)的(de)变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格(gé)局正加速演变。

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