金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如(rú)此关(guān)键的(de)信(xìn)息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖(táng)周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价(jià)格已经(jīng)创下(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么xià)2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产(chǎn)量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合(hé)国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布(bù)的(de)报(bào)告显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳(ào)大(dà)利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市(shì)场将会给(gěi)出(chū)答案(àn)。

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