看看周末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公(gōng)布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放价格压(yā)力再(zài)度(dù)升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年(nián)期美(měi)债收益率(lǜ)一度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能(néng)延续一(yī)个月来累计(jì)涨势(shì)，汽(qì)油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二(èr)次(cì)大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四没带罩子让捏了一节课感受(sì)的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来将继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和(hé)货(huò)币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价(jià)格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际(jì)大(dà)宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地(dì)区(qū)持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派(pài)电(diàn)台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市(shì)场重回原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能(néng)再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同(tóng)样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕(zōng)榈油低库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多(duō)个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进(jìn)口(kǒu)加拿大(dà)菜(cài)籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)农产(没带罩子让捏了一节课感受chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随(suí)着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增(zēng)多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存(cún)将(jiāng)开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽(zǐ)进(jìn)口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关(guān)注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新(xīn)增供应或者(zhě)上(shàng)游成本(běn)端(duān)的变(biàn)化因(yīn)素的(de)影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后(hòu)其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历(lì)史同期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计(jì)本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转(zhuǎn)没带罩子让捏了一节课感受向宽松转变。后期(qī)需(xū)要(yào)重点关注南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关(guān)以及(jí)整体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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