衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位(wèi)发(fā)送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的(de)许可(kě)下，海军出动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下(xià)会(huì)面时常引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在(zài)场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人(yōu)情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议(yì)的临(lín)近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财(cái)报(bào)和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概(gài)率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大(dà)幅(fú)恶化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认为，即(jí)将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前(qián)油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利空(kōng)与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫(liú)燃料(liào)油。

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