金融界5月(yuè)11日消息 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。初(chū)步(bù)统计，2023年4月社会融(róng)资(zī)规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿元；对实(shí)体经济发放的外币贷款折合人民币(bì)减(jiǎn)少(shǎo)319亿(yì)元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人(rén)民币存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企(qǐ)业存(cún)款(kuǎn)减少1408亿(yì)元(yuán)，财(cái)政性存(cún)款增(zēng)加(jiā)5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿(yì)元。4月(yuè)末(mò)，外币存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证(zhèng)券点(diǎn)评如下(xià)：在(zài)经历了一季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来(lái)看，居民(mín)部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可能(néng)是因为一季(jì)度透支了部分(fēn)银行信贷额度(dù)和企(qǐ)业信(xìn)贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落(luò)。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)用于(yú)消费，消费(fèi)在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型(xíng)”第(dì)二步(bù)中(zhōng)。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速(sù恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱)差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少的问(wèn)题，中信证券认(rèn)为是(shì)季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财(cái)产(chǎn)品在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对考核，然后在下季初(chū)发行新(xīn)的理财产品承接。因(yīn)此居民(mín)存款在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一(yī)致，招商(shāng)宏(hóng)观表示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节(jié)性规律。在本月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩(suō)的情(qíng)况(kuàng)。从历史规(guī)律(lǜ)来看，4月及7月(yuè)一(yī)般(bān)是(shì)居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数据(jù)得出类似(shì)居民(mín)加速偿(cháng)还房贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于居民存款(kuǎn)的去(qù恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱)向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居(jū)民存款减少更可能去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结(jié)构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信(xìn)贷(dài)投放中(zhōng)，结(jié)构特(tè)征依然明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了(le)新增信贷的(de)绝(jué)大部分，居(jū)民端中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端(duān)在(zài)前期购房需求(qiú)脉冲(chōng)式(shì)释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的(de)政策支撑，不排(pái)除居民(mín)端新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱