金(jīn)融界4月(yuè)28日消息 为规范开(kāi)展内地与(yǔ)香港利率互换市(shì)场互联互通合作相关(guān)业务，保护境内(nèi)外投(tóu)资(zī)者合法(fǎ)权益，维护(hù)利率互换市场秩(zhì)序，中国人民银行(xíng)制定了(le)《内地(dì)与(yǔ)香港利率互换市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂(zàn)行办法》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人(rén)民银行有(yǒu)关部门负责人表示，未(wèi)来中国人民银行(xíng)将根据市场发(fā)展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交易和清(qīng)算(suàn)额度，优(yōu)化交易清算(suàn)安排，为境外(wài)投资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合(hé)各方面情况(kuàng)，在风险可控(kòng)、对等(děng)互利的原(yuán)则下，适时(shí)研究扩(kuò)展至(zhì)“南(nán)向互换通(tōng)”。

　　以下(xià)为中国人民银(yín)行有关部门负责人就《内(nèi)地(dì)与香港利率互换市(shì)场互联互通合作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国(guó)人民银行要求的境外投资者包(bāo)括哪些？

　　答(dá)：符合《中国人民(mín)银行关于(yú)境外央行、国际金融组织、主(zhǔ)权财(cái)富基(jī)金运用人民币投资银行(xíng)间市(shì)场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于进一步做好境(jìng)外(wài)机构投资者投资(zī)银(yín)行间债券市场有关事宜(yí)的公(gōng)告》（中国人民(mín)银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香港债券市场互(hù)联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（中(zhōng)国(guó)人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要(yào)求(qiú)、完成银行间债(zhài)券市(shì)场准入备案的境外投资者等，可(kě)根(gēn)据《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办法》（以下简(jiǎn)称(chēng)《办法》）相关规定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可(kě)以(yǐ)签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外(wài)投资者(zhě)开展(zhǎn)“北向互换通(tōng)”交易前可以与交易对(duì)手(shǒu)方(fāng)签署(shǔ)经中国人民银行(xíng)认(rèn)可的衍生品主协议或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议(yì)以(yǐ)及中(zhōng)央清算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品(pǐn)协议。境内(nèi)投资(zī)者应当将是否签署协议、签(qiān)署协议类(lèi)型等事项向(xiàng)中国(guó)外汇交易中(zhōng)心备(bèi)案。目前，中(zhōng)国银行(xíng)间市场交易商(shāng)协会(huì)正在(zài)研究(jiū)制定“互换通”衍生品协议，待其正式(shì)发布后也(yě)可供境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资者的投资(zī)范围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外(wài)投资者现阶段可在银行(xíng)间市场(chǎng)开(kāi)展(zhǎn)符合集中(zhōng)清算要求的人民币利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认可的境(jìng)外(wài)电子交易平台(tái)、境内(nèi)电(diàn)子交易(yì)平台(tái)包括哪些(xiē)？境(jìng)外投资者(zhě)的对手方、交易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外电(diàn)子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求加入其他受(shòu)认(rèn)可的电子交(jiāo)易(yì)平台，受认(rèn)可(kě)的境内电(diàn)子交易(yì)平(píng)台为中国外汇(huì)交易中心(xīn)。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人民币利率互换交易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通”相关安排，由境(jìng)内投资(zī)者（即“互换通”报(bào)价商）与(yǔ)境(jìng)外投(tóu)资(zī)者进行交易，“互换(huàn)通”报(bào)价(jià)商(shāng)名(míng)单可在中国外汇交易(yì)中心(xīn)网站上查询(xún)。

　　“北向互(hù)换通”交(jiāo)易在境内电(diàn)子交易(yì)平(píng)台达成(chéng)，交易一经达(dá)成即(jí)视为交易已(yǐ)确认。境外投资者可通过(guò)中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的(de)境(jìng)外电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台(tái)与境内电子交易平台的连接，向境内电子交易平台发送交易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人(rén)民银行认可的境(jìng)内清算机构和香(xiāng)港证监(jiān)会认可的境外(wài)清(qīng)算机构包括哪些(xiē)机(jī)构(gòu)？

　　答：目前，中(zhōng)国人民银行认可(kě)的境内清算机构为银行间(jiān)市(shì)场清(qīng)算所股份有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称(chēng)上海(hǎi)清算所(suǒ)），香(xiāng)港证监会认可的境外清算(suàn)机构(gòu)为香港交易所旗下香港场外结算(suàn)有(yǒu)限公司（以下简称场外结算公(gōng)司(sī)）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得场外(wài)结算公(gōng)司(sī)清算会员资格或作为清(qīng)算客户委托(tuō)场外结算公司综合清算会员代理清算，并与场外结算公(gōng)司综合清算会员签订(dìng)客(kè)户清算协(xié)议。交易达成(chéng)后，境(jìng)内(nèi)外清算机构对交易(yì)进行风(fēng)控检查，对于符合集中清算要求的交易及时纳(nà)入集中清算。境(jìng)外机构(gòu)通(tōng)过场外结算(suàn)公司或(huò)其综合清算(suàn)会员(yuán)完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外清算(suàn)机构如何进(jìn)行衍生品交(jiāo)易的(de)合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构(gòu)作(zuò)为中(zhōng)央对(duì)手(shǒu)方针(zhēn)对已(yǐ)成(chéng)交(jiāo)的交(jiāo)易(yì)充当买(mǎi)方(fāng)的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据(jù)此(cǐ几近是什么意思，几近什么意思拼音)与买方和卖方建立两(liǎng)个(gè)新合约，以清(qīng)偿(cháng)买卖双方之间的(de)初始债(zhài)务。“北(běi)向互换通”业(yè)务(wù)中(zhōng)，境外与境(jìng)内参与者达成的交易(yì)在经过上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司(sī)的集中(zhōng)清算审核(hé)后，上海清算所与场外(wài)结算公司于当(dāng)日(rì)将交易进行(xíng)合约替代(dài)，进入集中清算，生成为三个(gè)独立的新合约(yuē)，分别为境外参与者与场(chǎng)外结算(suàn)公司、场外结算公司与上海(hǎi)清算(suàn)所、上海清算所(suǒ)与境内参与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境(jìng)外与境内(nèi)参与者之间将不再存在合同关系。对于未纳(nà)入集中清(qīng)算的交(jiāo)易，依照成交双方约定的处置方(fāng)式进(jìn)行处置几近是什么意思，几近什么意思拼音。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金(jīn)流动如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场景下(xià)，上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公司之间的跨(kuà)境资金结算主要通过(guò)人民币跨境支付系统办理。同时，场外(wài)结算公(gōng)司(sī)可在境(jìng)内银行开立人民币基(jī)本存款账户和人(rén)民币“互换通”结算专用存款账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户），作(zuò)为极端情况下(xià)应急结算安排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算(suàn)资(zī)金、因“互换通(tōng)”交易(yì)结算需要在应急(jí)情况(kuàng)下所融入(rù)资金的本息(xī)和费用以及符(fú)合中国(guó)人民银行规定的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外(wài)，作(zuò)为(wèi)“互换通”业务风控方案的(de)一部分，上海清(qīng)算所与场外结算公司将针对双方清算所之间的(de)风(fēng)险敞口建立“互换通(tōng)”资源池安(ān)排(pái)。双方向(xiàng)“互换通(tōng)”资源池缴(jiǎo)纳担保品，该(gāi)资源池独立(lì)于每一(yī)中央对手方从各自清(qīng)算参(cān)与者收取和(hé)追缴的保证金、清算(suàn)基(jī)金之外，不用于任何会员机构的违(wéi)约损失分(fēn)摊。上海清算所向资源池缴纳的资金(jīn)存(cún)放在(zài)以(yǐ)场外结算(suàn)公(gōng)司名义(yì)于境外开立(lì)的“互换通”专用账户(hù)，场外结算公司向资源池缴纳的资金(jīn)存(cún)放在以上海清算所名义于(yú)境内开立的“互(hù)换(huàn)通”专(zhuān)用人民币/外(wài)币账(zhàng)户，相(xiāng)关账户(hù)内资金(jīn)可豁免(miǎn)跨境债权债务登(dēng)记(jì)及额度管(guǎn)理要(yào)求。场外(wài)结(jié)算公司(sī)与上海清算所每日基于(yú)双方清算所之间的风险敞(chǎng)口(kǒu)计算“互换(huàn)通”资源(yuán)池(chí)要求(qiú)，并通过境内外存管银行办理人民币(bì)或外(wài)币资(zī)金(jīn)的(de)跨(kuà)境划(huà)转。

　　有汇报责(zé)任的机(jī)构应当(dāng)及时履行(xíng)报(bào)送义(yì)务。上海清算所和境内(nèi)资源池(chí)存管银(yín)行应当向人(rén)民(mín)币跨境收(shōu)付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨境人民(mín)币收支信息；被撤销的交易如涉(shè)及双边(biān)结算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应当进行跨(kuà)境人民币收支信(xìn)息报送。上海(hǎi)清(qīng)算所、境(jìng)内投资者等(děng)相关主体应(yīng)当按照(zhào)规定履行国际收支(zhī)统计申报义务，原则上“互换通”交易和资源池业务由上海(hǎi)清算所(suǒ)集中进行国际收支统计(jì)申报，补(bǔ)偿金等(děng)不经由(yóu)上海清算所清算的交(jiāo)易或资金收付(fù)，由(yóu)境内投资(zī)者等相关主体进行国(guó)际(jì)收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理(lǐ)解“北向互换通”实行额度管(guǎn)理？

　　答(dá)：为(wèi)确保(bǎo)市场平(píng)稳(wěn)运行，“北向互换通”充分考虑(lǜ)境(jìng)外投资者(zhě)投(tóu)资银(yín)行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场的情况，初期全市场每日交易(yì)净限额为200亿元人民币（即全部境外投资者通过“北向互换(huàn)通”开展利率(lǜ)互换交易在轧差(chà)后的名义本金(jīn)净额(é)每日不(bù)超(chāo)过200亿元人民币(bì)），清(qīng)算限额(é)为(wèi)40亿元人民币(bì)（即上(shàng)海清算所与场外结算公司之间净头寸对应的“互换通(tōng)”资源池风险敞口上限为40亿元(yuán)人(rén)民(mín)币）。未(wèi)来，可根据市场发展情(qíng)况适(shì)时调整额度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购售业务(wù)相关规定具体包(bāo)括哪(nǎ)些文件？

　　答(dá)：目前，关于人(rén)民币购售业(yè)务的相关文件(jiàn)主要包括(kuò)：《中国(guó)人民(mín)银行关于(yú)明确跨境人民币业务相(xiāng)关问题的(de)通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行关于调整人民(mín)币购售业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民(mín)银(yín)行关于拓宽人民币购(gòu)售业务(wù)范围的(de)通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行 国家(jiā)外汇管理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银(yín)行办公厅关于加(jiā)强境(jìng)外金融机构进入银(yín)行(xíng)间外汇市场开展人民币购售业务(wù)宏观审慎管理有关事项的通知(zhī)》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银(yín)行关于完善(shàn)人民(mín)币购(gòu)售业务(wù)管(guǎn)理有关问题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完(wán)善人民币(bì)购售业务境外参加行和境(jìng)外清算(suàn)行进入银行间(jiān)外汇(huì)市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境(jìng)内银行间(jiān)外(wài)汇市场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境外(wài)清算行(xíng)和境外参加行的业务模式、产品种类和(hé)信(xìn)息报送等相关安排(pái)。根据《办法(fǎ)》和(hé)人民币购售业务管理规定，香(xiāng)港结(jié)算行在(zài)境内银行间外(wài)汇(huì)市场平盘头寸时，应(yīng)当确保与其(qí)相关的境外投(tóu)资者在(zài)本机构(gòu)的资金兑(duì)换是基于“北向互换通”的真实(shí)合理需求(qiú)。

　　十(shí)一(yī)、如何(hé)理解(jiě)“使用(yòng)外汇参与(yǔ)交易(yì)的，其交易(yì)到(dào)期或不再(zài)继续参与的，原则上应当(dāng)通过香港结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的境外投(tóu)资者通过“北向互换通(tōng)”投资(zī)内地银行间金融(róng)衍生品(pǐn)市场，使用(yòng)外(wài)汇的境(jìng)外投资者可在香港结算(suàn)行办理(lǐ)外(wài)汇(huì)资金(jīn)兑换，香港(gǎng)结算(suàn)行由(yóu)此所产生的头(tóu)寸可到境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘。初(chū)期，境外投资(zī)者可选择(zé)一家香港(gǎng)结算行办理(lǐ)业(yè)务。香(xiāng)港结算行(xíng)为境外投资者办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换(huàn)时，应当做好真实(shí)性审核相关工作(zuò)，确保所兑换的资(zī)金用于“北向互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易(yì)。其交易到期所(suǒ)得的(de)人民(mín)币(bì)资金(jīn)，可继(jì)续投资，如用于非“北向互换通”投(tóu)资用(yòng)途，应当通(tōng)过(guò)香港结算行(xíng)兑(duì)换为外汇。

　　十二(èr)、“北(běi)向互换通”交易报告有哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：境内外投资者(zhě)和相(xiāng)关金融市场基(jī)础设施(shī)应当向中(zhōng)国人民银行认(rèn)可(kě)的交易报告库报告(gào)“北向互(hù)换通”交易相关(guān)数据。中国外汇交易中心是中国(guó)人民银行认(rèn)可的“北向互换通”数据的(de)交易报告库，在(zài)中国外汇交易(yì)中心达成的(de)“北向互(hù)换通”交(jiāo)易，境(jìng)内外投资者(zhě)无需另(lìng)行报告。此外，中(zhōng)国(guó)人民银行和相关监管部(bù)门可以根据需要向基础设施调取与境外(wài)投资者投资活(huó)动相关的数据。

　　十(shí)三、《办法》发布后，还会发布相关(guān)配套业(yè)务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内电子交易平(píng)台、境内(nèi)外清算机构将制订配套的业务规则(zé)等文(wén)件(jiàn)并对外(wài)发布。

　　十四、“互换(huàn)通”未来(lái)有什么发展计划？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民银(yín)行(xíng)将根据市场发展情况，适时增加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易和(hé)清(qīng)算额度，优化交(jiāo)易清(qīng)算(suàn)安排，为境(jìng)外(wài)投资者提(tí)供更加(jiā)便利高(gāo)效的风险管理工具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局将结(jié)合(hé)各方面情况，在(zài)风险可控、对(duì)等互(hù)利的原(yuán)则(zé)下(xià)，适时(shí)研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通”。

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