OPPO宣布关停旗(qí)下芯片子公司(sī)哲库科技，引发了公募REITs扩募(mù)风波，如今，二级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据(jù)显示，5月(yuè)15日(rì)，华安张江光大园REIT开盘继续延续此(cǐ)前几日(rì)的下跌(diē)走势(shì)，午后跌幅一度扩(kuò)大，尾(wěi)盘有所拉升，全天收跌6.22％，最(zuì)近3个交易日跌(diē)幅超过9.69％。

　　此前，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT曾(céng)发布公告，紧急(jí)回应称，哲(zhé)库科技(jì)是其扩募拟新购入基础设(shè)施(shī)资产张润(rùn)大厦的重要(yào)承租方之(zhī)一，目前未收(shōu)到哲库科技及OPPO方面关于(yú)停止执(zhí)行已签租(zū)赁协议的通知。同(tóng)时，在公(gōng)告(gào)中(zhōng)，华(huá)安张江(jiāng)光大园REIT进(jìn)一步表(biǎo)示，原始权益人将继续(xù)密切关注哲库科技后(hòu)续(xù)情(qíng)况(kuàng)，积极(jí)做好相关(guān)应(yīng)对。

　　此外，张江REIT拟(nǐ)扩募(mù)购入项目的原始(shǐ)权(quán)益人相关负(fù)责人也表示，近期已(yǐ)同步启动了应急(jí)预案，排摸(mō)储备(bèi)租(zū)户，积极应对哲(zhé)库提前(qián)退(tuì)租的可能事项。由(yóu)于张润大厦是(shì)全国首批(pī)REITs申报扩(kuò)募项(xiàng)目(mù)，公司领导高度重视，浦东新区国(guó)资委也高度(dù)关注。

　　多位业内人士表示，华(huá)安张江光大(dà)园REIT近(jìn)期市场波动较大(dà)，但其实不动产公募REITs项(xiàng)目短(duǎn)期出(chū)租率下跌(diē)并不会从根本上影(yǐng)响其内外价(jià)值，投资者应理性(xìng)看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场(chǎng)价格继续波动

　　本(běn)周，OPPO关停(tíng)旗下芯片(piàn)子公司哲库科技的事件(jiàn)继续(xù)扰动(dòng)公募REITs市(shì)场(chǎng)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，5月15日(rì)，华安张(zhāng)江光大园REIT以3.726元的价(jià)格小(xiǎo)幅低(dī)开，此(cǐ)后二级市场价格(gé)开(kāi)始震荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT跌幅(fú)一(yī)度扩大到8.30％，随后价(jià)格有所回升，最终(zhōng)报收(shōu)3.512元，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期(qī)不利消息影响，华安(ān)张江光大园REIT最近几个交易(yì)日二级(jí)市场(chǎng)价格表现欠佳，5月11日以来，3个交(jiāo)易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅(fú)7.76％。不过，自2021年6月21日上市(shì)以来，华安张江光大园REIT累计涨幅超过24％，在全市场公募REITs中位居(jū)前(qián)列。

　　从5月(yuè)15日公募REITs市场整体表现(xiàn)上(shàng)看，目(mù)前上(shàng)市(shì)的8只(zhǐ)产业园区基础设施(shī)REITs中，仅(jǐn)博时(shí)招商蛇(shé)口(kǒu)产业园REIT微(wēi)幅(fú)上涨(zhǎng)，其余7只均有不同程度下(xià)跌，8只产业园区基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今(jīn)年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季(jì)报中已经披露张江光(guāng)大园项目(mù)出租率(lǜ)有(yǒu)所下降，如(rú)今拟扩募的(de)项(xiàng)目又遭遇突发事件(jiàn)，因此导致二级市场价格出现波动。”一位业内(nèi)人(rén)士分析称。

　　不过，在上述人士看(kàn)来，尽管出于风险(xiǎn)规避的原因，最近几(jǐ)个(gè)交易日场内资金有所(suǒ)流出，但(dàn)是，不动产公募REITs项目短期(qī)出租(zū)率下跌并不会从根本上影响其内外价值(zhí)。

　　他也同时表(biǎo)示，目(mù)前(qián)随着二级(jí)市场价格下跌(diē)，风险也得到一定释(shì)放，但是价(jià)格(gé)涨跌(diē)会受(shòu)到(dào)基本面、情绪面等多重因(yīn)素影响(xiǎng)，不好判断(duàn)价格是不是(shì)已经完全触底。

　　此外(wài)，还(hái)有一(yī)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，今(jīn)年整(zhěng)体REITs市(shì)场表现(xiàn)低迷，不少产品年(nián)内二级市场跌(diē)幅较大，其实有(yǒu)些隐含收益率(lǜ)高的(de)产品具备一定(dìng)的投资(zī)价值(zhí)，很(hěn)适合稳健类投资(zī)者。此外(wài)，伴随着经济复苏的步伐，产(chǎn)业园区(qū)、物流类等REITs产品具备一定的投资(zī)价值。

　　先锋瑞驰私(sī)募基金执行董(dǒng)事高如(rú)星对此表(biǎo)示，若张江(jiāng)园区最终(zhōng)能(néng)顺(shùn)利解决招商，平稳过度对经营现金流没有造成大(dà)的影响(xiǎng)，“事件性利空下调至得(dé)这么急、这么深，加上前期本(běn)身(shēn)园(yuán)区类资产(chǎn)就回调不(bù)少了，这就是黄金坑。”不过(guò)，他(tā)也强调，最终还(hái)是(shì)落(luò)到租金收(shōu)入受(shòu)不受影响，影响多大，估(gū)计园(yuán)区会最终解决。

　　张江REIT紧急(jí)回应

　　扩募路(lù)上(shàng)再迎接考验(yàn)

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科技。随(suí)后5月(yuè)12日晚，华安(ān)张江光大园REIT发布公(gōng)告，紧急回应称(chēng)，哲库科技是其扩募(mù)拟新(xīn)购入基础(chǔ)设施资产张润(rùn)大厦的重要承租(zū)方之(zhī)一，目(mù)前未收到哲库(kù)科(kē)技及OPPO方面关于停止执行已签(qiān)租赁协议(yì)的通(tōng)知。同时，在公告中，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT进一步表示，原始权益人将继续(xù)密切关注(zhù)哲库科技后续情况，积(jī)极做(zuò)好相关(guān)应对(duì)。

　　此前什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法，张江REIT因其一季报中披露的张江光大园项目出租率(lǜ)下降事项，一度二级市场价格出现回落。在随后召开的(de)业绩(jì)说明(míng)会中(zhōng)管理人就(jiù)相(xiāng)关事项进行(xíng)了解(jiě)释说(shuō)明，市场信心得到了(le)一定提振，二级(jí)市场价格表现也(yě)趋于平稳。据了(le)解(jiě)，张(zhāng)江 REIT在(zài)5月11日(rì)召开的(de)线上和线下的扩募(mù)说明会上，运(yùn)营团队表示了对张江(jiāng)光大园项目的信心，预(yù)计签署(shǔ)意(yì)向书和合同谈判中(zhōng)的储备(bèi)租户正(zhèng)常转化后(hòu)，项目出租率将(jiāng)得到回升(shēng)。没想到仅(jǐn)过了(le)不到三周的时间，张江REIT的扩募之路又迎来了新的(de)考验。

　　因张江REIT的上述公告(gào)引起了市场各方的广泛关注，张江REIT拟扩募购入项目(mù)的原始(shǐ)权益(yì)人相关负责人(rén)坦言，事发突然确实始料未及，在获悉OPPO关停哲(zhé)库科技消息的第一(yī)时间即奔赴现场进行(xíng)了沟通和核实工作，并同步启动了应(yīng)急预案，排(pái)摸(mō)储备租户，积极应对哲库提前退租的可能事项。由(yóu)于张润大厦是(shì)全国首批REITs申报扩(kuò)募项目，公司领导(dǎo)高度(dù)重视(shì)，据(jù)悉新区国资(zī)委也高度关注。

　　当(dāng)谈及储备租户(hù)情况，相关负(fù)责人介绍说，目前(qián)储备租户还(hái)是(shì)比较丰富的，覆盖了芯片测试、人工智能(néng)、航天产(chǎn)业、信(xìn)息技术等产业(yè)客户(hù)，租赁意(yì)向面积超过(guò)了2万方(fāng)。从(cóng)意向储(chǔ)备转化(huà)为实(shí)际租(zū)户需要一些时间。

　　“我们正在着手通过签(qiān)署(shǔ)租赁意向书来尽快锁定(dìng)一些重要租户。虽(suī)然收(shōu)了三(sān)个月(yuè)履(lǚ)约(yuē)保(bǎo)证金给(gěi)了我们(men)一些空间，但本着对首批扩募、对市场负责的态度，我们肯定要全(quán)力(lì)与(yǔ)时间赛跑，把这些面积在(zài)短(duǎn)期内完成去化。”相(xiāng)关负责人说道。

　　张江REIT已持有的同区域的张(zhāng)江光大园(yuán)项目一季度末也有将近30％的空置率，原(yuán)始权益人有那么多储备租(zū)户，之前(qián)的空置率(lǜ)为何未能得到解(jiě)决。

　　对此相(xiāng)关负责(zé)人解(jiě)释，张江(jiāng)光大(dà)园一直以(yǐ)来都(dōu)坚持以市场化运营为导向，历史运营表现稳(wěn)定，租户的调租和换(huàn)租都属于正常情况，而(ér)这(zhè)次项目的(de)大租户退租正好发生在市场活跃度的短期低点，目前市场(chǎng)情况(kuàng)已有(yǒu)所好转(zhuǎn)。在(zài)看到(dào)出租率下滑情况没有得到及时修复后，张江这边也作(zuò)了一(yī)定的资源调(diào)配和倾斜，引入(rù)了一些储备租户。

　　另外，张润大(dà)厦和张江光(guāng)大园项目在给租户的分隔空间、交付(fù)标(biāo)准、租(zū)金水平等(děng)方面也有一(yī)些(xiē)差(chà)异化，张(zhāng)润大厦(shà)多是两千多(duō)平(píng)的大平层，楼的成新度高一些(xiē)，单价也贵一些，张江光大园单(dān)层以(yǐ)一千平的面积为主，还有一些独栋形态的物业(yè)。租户(hù)自身(shēn)也会有(yǒu)诉(sù)求，也(yě)会根据自身需求和预算挑选区(qū)域(yù)内的不(bù)同物(wù)业(yè)。

　　“如(rú)果(guǒ)扩募完成以后，新老资(zī)产的管理人都变(biàn)成了一家，后(hòu)续我们在资源共(gòng)享和(hé)联合营(yíng)销方面能更加(jiā)充分发挥协同效(xiào)应，相信可以做得更好。”上述负责(zé)人(rén)补充说(shuō)道。

　　最后谈及对于张江REIT的定位和(hé)展望，相关负责人表示，张江集团和(hé)张(zhāng)江(jiāng)高科目前在管资产(chǎn)约(yuē)五百万方，还有一些(xiē)其他在开(kāi)发的储备项目，这(zhè)些都(dōu)将(jiāng)成为张(zhāng)江REIT实现打造张江(jiāng)园区(qū)产业空间资产上市平台目标的坚实后盾和(hé)储备(bèi)资源。“我们非常重视张江REIT这个(gè)资本平台(tái)和它未(wèi)来的发展。”相关负责人表(biǎo)示，“这次扩募(mù)是我们实现(xiàn)基金扩容的第(dì)一(yī)步，也是至关重要(yào)的一步，眼下我们可(kě)能面临了一些(xiē)突发情况(kuàng)需(x什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法ū)要解决，但(dàn)是这和我们在(zài)张江(jiāng)科学城(chéng)这(zhè)三十(shí)年建设发展过程中(zhōng)所经历的相比(bǐ)，只能算(suàn)是一个非常(cháng)小(xiǎo)的插曲(qū)。我(wǒ)们有信心(xīn)排除(chú)万难，尽一切可能化解当前突发事件的所(suǒ)有负(fù)面影响，维持(chí)预期和市场的信心。”

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