昨天(tiān)深夜，恒大(dà)突然(rán)发布公(gōng)告，许家印被成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日(rì)发布公告称，公司收到广东(dōng)省广(guǎng)州市中(zhōng)级人(rén)民(mín)法院就深(shēn)圳国(guó)际(jì)仲裁院的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通(tōng)知(zhī)书。本(běn)公(gōng)司(sī)、本(běn)公司(sī)附属公(gōng)司，即广州市凯隆置(zhì)业有限公(gōng)司，以及本公(gōng)司控股(gǔ)股东及执行董事许(xǔ)家印是该执行通(tōng)知的被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉(shè)及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11月期间与(yǔ)相关被申请人签订有关恒大地产集团有限公司(sī)的增资(zī)及相(xiāng)关协(xié)议，向恒(héng)大地产(chǎn)增资人民(mín)币50亿元以取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权(quán)。恒大地(dì)产终止对深圳经(jīng)济特区房(fáng)地(dì)产（集团）股(gǔ)份有限公司的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本公司、恒大(dà)地产、广州凯隆及许家印(yìn)履(lǚ)行增资协(xié)议项下的回(huí)购承(chéng)诺(nuò)及支付(fù)尚欠(qiàn)分红、违约金及收益(yì)。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行(xíng)的事项(xiàng)为：（1）广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家印支(zhī)付(fù)恒大地产(chǎn)2020年度(dù)分红的差(chà)额补足(zú)款约(yuē)人民币2.04亿元，并承(chéng)担(dān)违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司(sī)以人民币(bì)50亿(yì)元回购(gòu)仲裁(cái)申(shēn)请人持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本(běn)公司支(zhī)付(fù)仲(zhòng)裁申请人(rén)持有恒大地(dì)产自(zì)2021年2月1日(rì)起计至完成回购的补偿(cháng)约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约(yuē)人民币3553万元的律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日(rì)经济新闻报道(dào)，多名市场和法律人士称(chēng)，通过仲裁和(hé)执行寻求解决是市(shì)场化、法治化解决恒大集团债务(wù)问题的必由之路。此次(cì)仲裁和(hé)执行通(tōng)知意味着恒(héng)大集团与曾经的战略投资(zī)者之间就(jiù)回购义(yì)务的纠纷露(lù)出了冰山一角(jiǎo)。接下(xià)来，如果(guǒ)不能妥善解(jiě)决被执行问题，许家印(yìn)个(gè)人很(hěn)可能(néng)从而“登上”失信被执(zhí)行人名单，被限制高消费(fèi)，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官(guān)员暗示(shì)支(zhī)持进一步加息，美国长期(qī)通胀预期意外(wài)创(chuàng)12年新高

　　昨(zuó)夜，又有(yǒu)一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如(rú)果通胀黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗维持在高位，可能需要进一步(bù)加息。她还表示，本(běn)月迄今的关键数据并未(wèi)让她相(xiāng)信物(wù)价压(yā)力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币(bì)政策以获得足够的限制(zhì)性(xìng)货币政策立场，从而逐步降低(dī)通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行倒闭的(de)影响上。她表示：“我预计我们的政策利率(lǜ)需(xū)要在一段时间内(nèi)保(bǎo)持足(zú)够的限制性，以降低通胀，并创造条(tiáo)件，支持持(chí)续强劲(jìn)的劳(láo)动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布(bù)的美国消费者的(de)长期通胀预期在(zài)初意外加速(sù)至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化，创下六个月新低，反映出人们对美国(guó)经济(jì)前景的担忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月(yuè)密歇根(gēn)大学消费者(zhě)信心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最(zuì)低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现况(kuàng)指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通(tōng)胀预(yù)期方面，1年(nián)通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月(yuè)略有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注(zhù)长期通胀(zhàng)预期，因(yīn)为(wèi)该预期可(kě)能会自我(wǒ)实现，并导(dǎo)致通(tōng)胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期初值(zhí)飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松(sōng)动的表现，在美联储(chǔ)当时决定激(jī)进加息75个基点中起到了重要(yào)作用。美联储主席鲍威尔在(zài)当(dāng)月的新闻发布会上(shàng)表示，通胀预期(qī)的回升“相(xiāng)当引人注(zhù)目(mù)”，并(bìng)强调(diào)了(le)美联储保持长期通胀预期稳定的(de)重(zhòng)要(yào)性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周(zhōu)三(sān)开始，国际黄金(jīn)、白银期货(huò)价格持续下(xià)跌，尤其(qí)是(shì)周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收(shōu)盘，纽(niǔ)约期(qī)银连跌(diē)三日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周五，国内(nèi)黄(huáng)金、白(bái)银期(qī)货价格跟随下(xià)跌，截(jié)至收盘，黄(huáng)金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安(ān)信(xìn)期(qī)货投资咨询部高级分(fēn)析师丁(dīng)沛舟表示，本(běn)周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速(sù)低于预(yù)期及前值，叠加美国当周首次申请失(shī)业金人数超预期抬升，表现不佳的数据使得(dé)投(tóu)资者对美(měi)国(guó)经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然(rán)这使得市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪升(s黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗hēng)温(wēn)，但一(yī)方面悲观(guān)的全球经(jīng)济预(yù)期对大宗商品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至年内高位，其中金价(jià)更是在历史(shǐ)高(gāo)位运行，这使得贵金属避(bì)险配置性(xìng)价比降(jiàng)低，已不及同为避险资产的美元，避险资金对(duì)美元配置增加，贵(guì)金属关注度下降(jiàng)。此外，贵金属的(de)前(qián)期利(lì)好因素(sù)已(yǐ)被盘面(miàn)充分消(xiāo)化，上行驱动不(bù)足(zú)，使得获利(lì)了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重利(lì)空因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期(qī)公布的美国(guó)4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依(yī)然顽固(gù)，美联储官员接连发(fā)表鹰派言论，表示货币(bì)政策(cè)发挥作用和实(shí)现通胀目标需要时间(jiān)，年内没有降息的(de)理(lǐ)由，扭转(zhuǎn)了市场对美联储可能很快开(kāi)始降息的预期，从而(ér)推动美元指数反弹，贵金(jīn)属黄金、白(bái)银承(chéng)压下跌。” 新纪元期(qī)货贵金(jīn)属分(fēn)析师程伟表(biǎo)示。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看(kàn)，贵金属价格仍将(jiāng)维持(chí)偏强格局。当(dāng)前国际货(huò)币(bì)体系表现出去美元(yuán)化的运行趋势，美元在各国(guó)国(guó)际储备中的权(quán)重下降，央行为了平衡储备资(zī)产配置，黄金是重要的选(xuǎn)项，这(zhè)对黄金的实物(wù)需求有(yǒu)非常积极的推动作(zuò)用。此(cǐ)外(wài)，当前全球宏观经济(jì)前景不乐观，避险配置将增加，这也对贵金属价(jià)格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前(qián)美联储与(yǔ)市(shì)场就年(nián)内美(měi)元货币政策预(yù)期有较大(dà)分(fēn)歧(qí)，但(dàn)持续相对高利率的(de)环境下，美国的经济及金融领域的压力必然(rán)逐步增加，这从今年美国银行业风险事件上可见一斑。因(yīn)此(cǐ)，随着时间(jiān)推移，美联储与市场预期终将收(shōu)敛，收敛情况会对贵金(jīn)属价格产(chǎn)生一定影响，需持续(xù)关注美联(lián)储货币(bì)政(zhèng)策变化情况。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来走(zǒu)势主要受美联储货币(bì)政策和避险情绪的影响，当前由于美国核心(xīn)通胀依(yī)然较高，美联储年内(nèi)降息的预(yù)期下降，美元(yuán)指数连(lián)续下跌后(hòu)存在反弹的(de)要求(qiú)，短期(qī)将(jiāng)对贵金属带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主(zhǔ)权债务危机时(shí)期的各环(huán)节重要(yào)时间节点(diǎn)，在当前(qián)距离可(kě)能最(zuì)早将于6月(yuè)初到来的“大限日”仅半(bàn)月有(yǒu)余的有限时间里，两党谈判(pàn)仍(réng)处于(yú)僵持(chí)阶(jiē)段，一旦谈判(pàn)至(zhì)5月最后一(yī)周前仍(réng)未能(néng)取得进展，进而重(zhòng)演2011年无(wú)法(fǎ)在截止日前形成正(zhèng)式法案进而导(dǎo)致评级(jí)下调情(qíng)形出现(xiàn)，将(jiāng)会对市场(chǎng)形(xíng)成较大冲(chōng)击。而在此之前(qián)，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美(měi)元和黄金表现(xiàn)强于(yú)其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于(yú)黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更强，因(yīn)此其对经(jīng)济衰退(tuì)预期更为敏感，价格(gé)弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵(guì)金属研究员师橙表示，此前国内经济数据并不十分(fēn)乐(lè)观(guān)，近日公(gōng)布的与通胀相关的(de)数据同样不(bù)理想，这(zhè)激发了市场再度对(duì)经济展望担忧(yōu)的交(jiāo)易动机，而(ér)在此过程中，白银以及铜等此前相(xiāng)对高位(wèi)的品种(zhǒng)受到(dào)“狙击”。“白银工业属性(xìng)相较于(yú)黄金更强，且价(jià)格弹性也更(gèng)大，因此，在(zài)工(gōng)业(yè)品表现疲弱的情况下，白银价格受到的(de)拖(tuō)累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来，当下(xià)市场对于宏观经济展望相对悲观，引发(fā)工(gōng)业品回落，白银在此过(guò)程中也(yě)并未能幸免，但是就大方向而(ér)言，白银(yín)仍将(jiāng)逐步趋同(tóng)于黄金走势。而美联(lián)储目(mù)前在5月(yuè)完成(chéng)25个基点加息(xī)后，大概率将会逐渐暂停加息动(dòng)作，货币(bì)政(zhèng)策趋宽乃至降息的预期会(huì)逐步增强，叠(dié)加目(mù)前市场(chǎng)对于未来经(jīng)济展(zhǎn)望存在较(jiào)大(dà)担忧(yōu)，在这样(yàng)的背景下，黄金仍值(zhí)得配(pèi)置。而(ér)白银价格虽然(rán)可能会由于工业品相对疲(pí)弱而呈现弱(ruò)于黄金的格(gé)局，但(dàn)整体而言，呈现出持续大幅(fú)走弱的概率(lǜ)并不大。后市需(xū)要(yào)关(guān)注美联储货币政策拐点(diǎn)何时出(chū)现、海外银行业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)是否会持续发酵。同时，国(guó)内工业品在价格大幅走低后(hòu)，是否会激发(fā)下(xià)游补库意愿，倘(tǎng)若下(xià)游买兴因(yīn)价(jià)跌而被提振，那么对于白银(yín)而言也(yě)是相对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银(yín)供需缺口扩大，且(qiě)显性库存(cún)处于(yú)低位(wèi)，基(jī)本(běn)面(miàn)偏紧(jǐn)格局(jú)使(shǐ)得白银(yín)在上涨阶段动能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了美元指数(shù)以(yǐ)外，还(hái)需关注国内经济(jì)数据的好坏，包括下周即将公布的(de)4月(yuè)固定资产投资、工业增加(jiā)值(zhí)和消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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