30年“不(bù)败”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史上(shàng)从未有过如(rú)此(cǐ)低价(jià)可转债，与此同时(shí)，各类低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担心退市(shì)和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不(bù)乐观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创(chuàng)50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价转债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了30年来(lái)的可转债没有出(chū)现(xiàn)正(zhèng)股和转(zhuǎn)债(zhài)退市的历史。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打破历史(shǐ)来(lái)得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗盘价(jià)0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情形，以(yǐ)及(jí)可能面(miàn)临(lín)的(de)违约。彻(chè)底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如今是多(duō)只接连(lián)闪(shǎn)崩断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商(shāng)、银行等金(jīn)融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷(d中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗ài)MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单(dān)月(yuè)新增创历史新低，与地(dì)产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全(quán)年(nián)或(huò)拾(shí)级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据(jù)反映的制造业库(kù)存及(jí)产能(néng)周期(qī)位置看，弹性或(huò)有(yǒu)限。金融(róng)数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金(jīn)近(jìn)日也(yě)表示(shì)，后续来看(kàn)市场(chǎng)回落空(kōng)间有限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了(le)外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分子(zi)端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对(duì)弱复苏下流动性(xìng)大概(gài)率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基本已定价美(měi)联储本(běn)轮(lún)加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后(hòu)续海(hǎi)外流(liú)动(dòng)性难更(gèng)紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板块内(nèi)部的分化，热门板块交易(yì)性的波动(dòng)是指数(shù)调(diào)整主(zhǔ)因(yīn)，但在内需修复(fù)、外需韧性，且(qiě)国内(nèi)政策呵护(hù)延续、外资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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