5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这(zhè)也(yě)与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构(稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的(de)陆续(xù)推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估(gū)值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利(lì)率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字料等一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经(jīng)济预(yù)期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带来的(de)经济下(xià)行动能，基(jī)本面预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不(bù)托底(dǐ)，政(zhèng)策不全(quán)面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不(bù)利(lì)影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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