美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地(dì)区银(yín)行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括资(zī)产(chǎn)出售，可(kě)能出(chū)售(shòu)所(suǒ)有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行(xíng)已(yǐ)经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本周三美(měi)股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括出售(shòu)在内的(de)战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被出售后(hòu)，该行(xíng)并未(wèi)经(jīng)历(lì)超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌merry什么意思 merry是彩虹社的吗286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会就近(jìn)期大(dà)型银(yín)行倒闭事(shì)件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和(hé)银行有(yǒu)非(fēi)常(cháng)独特的(de)商业模式，硅谷银行(xíng)专注于(yú)资本密集(jí)型的科(kē)技以(yǐ)及生物医学初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集(jí)中于财富(fù)管理；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时(shí)他们担(dān)心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和议员(yuán)们也表示，美联(lián)储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人士周四(sì)报道，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在(zài)评(píng)估近几天银(yín)行股(gǔ)大(dà)幅波(bō)动背后存(cún)在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在周四(sì)就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美国人(rén)担心他们在银行或(huò)其(qí)他(tā)金融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成(chéng)年(nián)人表示(shì)他(tā)们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国(guó)成年人表示(shì)，他(tā)们非常或中度(dù)担(dān)心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未在银行业(yè)较(jiào)为(wèi)平静的时(shí)期(qī)测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这(zhè)表明对存款安(ān)全的高度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭到一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有(yǒu)造(zào)成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货(huò)币政策会议(yì)，决(jué)定将(jiāng)欧元(yuán)区三大(dà)关键利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利(lì)率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开(kāi)，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约(yuē)微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是金(jīn)融(róng)属性。一(yī)方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对(duì)经济造成(chéng)影(yǐng)响(xiǎng)的担(dān)忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份(fèn)评(píng)估(gū)文件警告称，如果不提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三(sān)种预(yù)期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将进(jìn)入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集(jí)中避险状(zhuàng)态，对(duì)股市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确定(dìng)性较大(dà)，主要风险在于当前的(de)宏观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会(huì)由(yóu)日(rì)度级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风险资产将会(huì)出现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市(shì)场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示(shì)，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得(dé)动能(néng)。叠(dié)加美国(guó)就业市场招聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于数据(jù)。美联(lián)储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面(miàn)探索货币政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初(chū)之前高(gāo)利率带来的(de)风险事件进一(yī)步扩大(dà)，美联储或将终(zhōng)止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在(zài)于美联(lián)储(chǔ)是否会在(zài)接(jiē)下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续(xù)大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有(yǒu)较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是此次(cì)宏观(guān)避险还有(yǒu)一部(bù)分债务(wù)上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有较高的(de)参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油(yóu)止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上merry什么意思 merry是彩虹社的吗的(de)表现是(shì)连续收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而(ér)美(měi)国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定油价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽然(rán)实(shí)际落地情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进(jìn)入供小于(yú)需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破(pò)上行仍需(xū)其他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格(gé)向下逼(bī)近(jìn)年(nián)内低点，短(duǎn)线观察(chá)前低的(de)支撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位(wèi)向(xiàng)下(xià)，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看(kàn)不到(dào)实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年(nián)内加息(xī)基本(běn)全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存(cún)在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪(xù)上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定(dìng)缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能(néng)已经出现，但市(shì)场(chǎng)的底部仍(réng)需要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求(qiú)会(huì)下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“merry什么意思 merry是彩虹社的吗综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关的交易(yì)许可证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥(lì)青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成本(běn)端原油价格下跌(diē)带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前(qián)发(fā)力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国(guó)内(nèi)沥(lì)青产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥(lì)青生产利(lì)润较(jiào)好影响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续(xù)回(huí)升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在(zài)收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于(yú)季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑(jí)在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供(gōng)需(xū)端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事(shì)件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持(chí)弱(ruò)势运(yùn)行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难(nán)有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当(dāng)下沥(lì)青估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青综(zōng)合加工利(lì)润或(huò)将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日(rì)，聚(jù)酯链(liàn)跌幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘大幅(fú)下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市(shì)场基差(chà)偏(piān)强，聚(jù)酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差(chà)进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化(huà)等(děng)有(yǒu)检修计划，但由于(yú)高加工差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修力(lì)度有待(dài)观(guān)察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英(yīng)力(lì)士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去(qù)化力度(dù)放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升(shēng)明(míng)显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期(qī)，当前(qián)美湾(wān)芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势(shì)偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原(yuán)油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的(de)利空可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的(de)织(zhī)造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度(dù)回升的态势(shì)。最(zuì)大的(de)利空因素(sù)在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势(shì)延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很(hěn)可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势。

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