本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具(jù)有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上(shàng)旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的(de)依(yī)然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目(mù)前(qián)估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股的平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对(duì)于具(jù)备专精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了(le)较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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