一度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎(yíng)来重大变局，个(gè)人(rén)投资者(zhě)不仅在新发基金中占据(jù)主流，存量产品也超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内(nèi)人士对此表示(shì)，在基金行(xíng)业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易工具(jù)优势(shì)被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投资(zī)热点轮动加快、主(zhǔ)题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市场正在(zài)经历(lì)股民转基民，由(yóu)“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看，个(gè)人(rén)在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投资者(zhě)分散(sàn)风险，提(tí)高市场交(jiāo)易(yì)活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个(gè)人(rén)占(zhàn)比84％

　　个人(rén)投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年新成立的37反函数常用公式大全，反函数运算公式只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前(qián)一(yī)周披露的个人投资(zī)者平(píng)均占比83.9％，个人投资者俨然成为(wèi)新发权益(yì)ETF的(de)主力军。

　　而从(cóng)全市(shì)场(chǎng)数据看(kàn)，2022年(nián)个人投资(zī)者(zhě)比(bǐ)例(lì)为50.85％，同比下(xià)降3.67个(gè)百分点，但仍(réng)然(rán)在股票ETF市场占比超过了(le)机构(gòu)资金。

　　针对个(gè)人(rén)投资者(zhě)占比的(de)变化(huà)，华(huá)泰柏瑞指数投资部(bù)总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益(yì)类ETF的规模主要集中(zhōng)在几(jǐ)大宽基ETF，一(yī)般都(dōu)是机构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠(dié)加全行业指(zhǐ)数(shù)相关业务同仁(rén)在ETF投(tóu)教工作(zuò)上的共同(tóng)努力，ETF作为交易工具(jù)的优势，越来越被普通(tōng)个(gè)人投资(zī)者(zhě)认知，从(cóng)而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较(jiào)高的现象，国泰(tài)基金也分析，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来A股市场持续回暖，投资(zī)者情绪比较积极，新(xīn)发产品募资环境(jìng)比(bǐ)较(jiào)好，也越来越受到(dào)个人投资者(zhě)的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民转化而(ér)来，这些个人投资者也认识到(dào)ETF持有一(yī)篮子股(gǔ)票，胜率大概(gài)率更高，相对于个股来说，也能(néng)更(gèng)好地分散风险。

　　基(jī)煜(yù)研究(jiū)也(yě)补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较深(shēn)，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于时间成(chéng)本的把控(kòng)较(jiào)严格，在看准投资机会后，更(gèng)倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近(jìn)五年数(shù)据(jù)看(kàn)，个人在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF占比也(yě)呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平均(jūn)占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比(bǐ)达到(dào)54.52％的高点，超过(guò)了机(jī)构(gòu)资金(jīn)，股(gǔ)票ETF作为“机构投(tóu)资者风(fēng)向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于国(guó)内ETF整体(tǐ)仍在(zài)扩张态势中，个人(rén)投资者在行业或(huò)主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在(zài)增(zēng)长的，这一数(shù)据更(gèng)代表(biǎo)了机构投(tóu)资者(zhě)对行业(yè)或主(zhǔ)题ETF的认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉(chén)调研的过程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都会将较为低风险的(de)宽(kuān)基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为(wèi)尝(cháng)试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演了(le)资产组合配置中的一个重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由于近(jìn)年(nián)来行业轮(lún)动加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投(tóu)资者把(bǎ)握(wò)比较均衡的投(tóu)资机会，受到(dào)资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的(de)风险(xiǎn)偏好有所降低(dī)，宽(kuān)基(jī)ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市(shì)场上行时，行业和(hé)主题异彩纷呈，机(jī)会(huì)又(yòu)多(duō)上涨空间又(yòu)大，风(fēng)险偏好也随(suí)之上(shàng)升，所以(yǐ)行业和主反函数常用公式大全，反函数运算公式题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年(nián)市场成交(jiāo)热情的提(tí)升(shēng)带来了A股市场的大幅(fú)发展，个(gè)人投资者入市规模激增，而(ér)在(zài)经历了多种行(xíng)情风格的锤炼后，尤其是操作难度(dù)较(jiào)高的2022年之后，投资者们对(duì)于跑赢(yíng)基准的难度(dù)有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另(lìng)一方面(miàn)，近几年投资热点轮动较(jiào)快，新的投(tóu)资领(lǐng)域带来(lái)了大量(liàng)的学习成本，而(ér)ETF的(de)投资门槛较低(dī)，运作(zuò)透明度较(jiào)高，因而(ér)逐(zhú)步获得(dé)个(gè)人投资者的认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟、有效性提(tí)升，个人投资(zī)者对于β收益(yì)的认知将(jiāng)越来越深入，近几年(nián)可以(yǐ)看到更(gèng)多(duō)投资(zī)者会基于大势选择宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投(tóu)资主线较为清晰，如消费、新能源、医药(yào)等(děng)，因此行(xíng)业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远可(kě)提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投(tóu)活跃度也呈现(xiàn)明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市(shì)场总成(chéng)交额12.67万(wàn)亿元，同(tóng)比增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，长期(qī)来看(kàn)，股票ETF市场个(gè)人(rén)占比(bǐ)超过机(jī)构(gòu)，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者(zhě)分(fēn)散风险，提(tí)升交易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人(rén)投(tóu)资者(zhě)大(dà)都(dōu)由股民(mín)转(zhuǎn)化而来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低(dī)廉且相比(bǐ)个股可以更好地平(píng)滑风险，也能够获得交易的参与感(gǎn)，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分(fēn)散波动(dòng)也更小，因此个(gè)人投(tóu)资者选(xuǎn)择(zé)ETF而非股(gǔ)票(piào)，长远(yuǎn)来看可提高A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可能(néng)交易频率更高，也更容易受到市(shì)场消(xiāo)息的影(yǐng)响(xiǎng)，这(zhè)对于我们基金管(guǎn)理人的持(chí)续运营和投资者陪伴都提出(chū)了更高(gāo)的要求。”国泰基(jī)金(jīn)相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人(rén)占比(bǐ)可能会带(dài)来更活跃(yuè)的交易，并带(dài)来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 反函数常用公式大全，反函数运算公式