财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(x全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市ù)召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银行全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美(měi)国(guó)审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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