5月以来，港股市(shì)场仍在持续下(xià)跌，最近一个交易日即(jí)5月25日主要指数更(gèng)是创出年内收市(shì)新低。不过，虽然多只(zhǐ)投资港股的ETF产品年(nián)内收益告负，但资金(jīn)越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产品年内(nèi)份(fèn)额增(zēng)幅(fú)明(míng)显，纷(fēn)纷创下历史新高(gāo)。如广(guǎng)发基金两只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)ETF年内(nèi)份(fèn)额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持(chí)续(xù)增(zēng)长，最新份(fèn)额更是(shì)逼近700亿份。

　　多位业(yè)内人士对此(cǐ)表示，港股作为(wèi)离(lí)岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动(dòng)性与海外(wài)流动性相关度(dù)较高，在基本面及流动(dòng)性(xìng)双重压力下，5月市场走势(shì)较弱(ruò)。不过，当(dāng)前港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具备(bèi)一定(dìng)的投资性(xìng)价比，看好(hǎo)人(rén)工智能、互联网(wǎng)科技(jì)、创新药等(děng)细(xì)分领(lǐng)域(yù)的投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　最高(gāo)激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年(nián)内份(fèn)额(é)合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内(nèi)资金合计(jì)净(jìng)流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产品(pǐn)份额增幅(fú)明显，且再创历史新高。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发港(gǎng)股创新药ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港股(gǔ)ETF产(chǎn)品，亦(yì)在跨境ETF产(chǎn)品中位列前(qián)二。而易方(fāng)达(dá)、富国基金等旗(qí)下5只港股ETF产品份额(é)也实现倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生(shēng)互(hù)联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持续增长，年内份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史(shǐ)新高，并(bìng)继续蝉联(lián)市场规(guī)模最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内收益(yì)为负，产(chǎn)品(pǐn)平均收(shōu)益(yì)率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年(nián)以(yǐ)来港股市场持续(xù)震荡下(xià)跌，3月(yuè)下旬(xún)虽(suī)有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度(dù)缩量下跌，恒(héng)生指数、恒生科技指数在同日创下年内(nèi)收市新低；而整体看，5月港股市场跌(diē)多涨(zhǎng)少，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对(duì)于近(jìn)期港股市场(chǎng)波动下(xià)跌(diē)，广发恒(héng)生科技(jì)ETF基金经(jīng)理刘杰分析系受多个因(yīn)素影响。一(yī)方面，国内经(jīng)济复苏斜率放缓(huǎn)，市(shì)场处于弱(ruò)预期和(hé)弱复苏叠加(jiā)的阶段；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧性，美国债(zhài)务上限(xiàn)到期带来(lái)的债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏(piān)好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股囊(náng)括了大部分内(nèi)地(dì)互联网以及新经(jīng)济领域上(shàng)市公司(sī)，5月(yuè)份日本正式出台了(le)制造设备管制措施(shī)，加(jiā)大了市场对于国内科技(jì)领域(yù)的担忧，同(tóng)期A股市场(chǎng)情桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号(qíng)绪(xù)偏弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市场的(de)表现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张(zhāng)昳(dié)泓认为，港(gǎng)股(gǔ)近(jìn)期波动(dòng)较大主要有基本面以及资金(jīn)面两方面的原因。

　　首先，从基本面(miàn)角度来看，去年防(fáng)疫政策转向后市场对于国(guó)内疫后(hòu)复苏有较(jiào)高(gāo)的预期(qī)，“从春节(jié)前后(hòu)的(de)复苏情况(kuàng)，我们确实看到由于线下场景的(de)修复(fù)，消费需求出现了比较好的恢复。而(ér)进(jìn)入4、5月(yuè)份，国(guó)内经济整体相较一季度环比(bǐ)有所减弱(ruò)，这也使得市场对于国内经济复苏预期开始修正，整体盈利端预期(qī)有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金流动性的角度来(lái)看(kàn)，张昳泓表(biǎo)示(shì)，海外对于暂停加息的节奏出现反(fǎn)复，人民币汇率也在持续走弱，近(jìn)期跌破(pò)7的(de)关口(kǒu)。港(gǎng)股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内(nèi)市场，而流动性(xìng)与海外流动(dòng)性相关度较高，在基本面及流动(dòng)性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基金(jīn)直言，港股从Beta的(de)角度是中美经济(jì)相对强弱关系(xì)的直接反馈，“放开(kāi)国门之后我们预期中国(guó)经济(jì)向上，美(měi)国经济进入衰退(tuì)，所以(yǐ)港股表(biǎo)现(xiàn)很亢奋，但实际结果(guǒ)中(zhōng)美(měi)两(liǎng)边的状(zhuàng)态变化还是(shì)需要(yào)更长时间，但(dàn)大概(gài)率还是会发生的，在(zài)这个过程中的(de)波(bō)折就对应(yīng)着人民币(bì)汇率和港股的大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创(chuàng)新(xīn)药等细分领域投(tóu)资机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多(duō)位业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前港股(gǔ)市场估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资(zī)性价比，并(bìng)看(kàn)好人(rén)工智(zhì)能、互联网科技、创新药等(děng)细(xì)分领域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业危机影(yǐng)响(xiǎng)和主要经济体政策变化扰(rǎo)动，今(jīn)年以来港股持续回调，整体表现(xiàn)不如A股。但随着(zhe)国内外流动性压(yā)力持续缓解，未来港股(gǔ)资金(jīn)面(miàn)或有机会得到(dào)改(gǎi)善，结合当前的低估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，港股吸引力(lì)或许逐(zhú)步凸(tū)显。“某(mǒu)些波(bō)动(dòng)较大且回调较多的细分(fēn)板块(kuài)或许(xǔ)是(shì)值(zhí)得关注(zhù)的方(fāng)向，例如(rú)恒(héng)生科技以及港股(gǔ)创新药等，若未来市场(chǎng)进(jìn)一步回暖，科技(jì)领域、港股创新(xīn)药以及消费复苏或者(zhě)更(gèng)能(néng)调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股(gǔ)波动(dòng)性较大(dà)，建议投资者通过定投分散参与，较好(hǎo)平衡(héng)风险和机会。同(tóng)时，选择更有价值的细分(fēn)赛(sài)道(dào)，或许更符合未来市场的(de)表现。

　　具体来(lái)看(kàn)，首先，人工智能有望成为全球投资的主线，推动了中美股市的表现(xiàn)，未来人工智能(néng)应用或利好科(kē)技(jì)相关细(xì)分领(lǐng)域。其次，港股(gǔ)创新药是国内医(yī)药(yào)领域长期具(jù)备相对优(yōu)势的细分赛道，对比(bǐ)美国创新(xīn)药(yào)占比医药(yào)市场(chǎng)80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等(děng)方向(xiàng)需要(yào)更多更先(xiān)进的疗法和创新药，长期投资价值值得关(guān)注(zhù)。此外，港股消(xiāo)费行业也有(yǒu)望上行(xíng)。因(yīn)为目(mù)前我国经济总量数(shù)据(jù)回暖(nuǎn)，国(guó)内(nèi)经济长远发(fā)展(zhǎn)的确定性增强，居民可支(zhī)配收入(rù)增加，消费(fèi)信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表示(shì)，港股市场是(shì)以机构和外(wài)资(zī)为(wèi)主导的市(shì)场，因此海(hǎi)外(wài)经(jīng)济数据对港(gǎng)股资金面会产生较大影响(xiǎng)。在当前流动性持续承压和较弱的国(guó)际宏观环境(jìng)背(bèi)景下，短(duǎn)期港股或是震荡行情，投资者可以关注(zhù)高(gāo)稳定性且具(jù)备估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢(huī)复(fù)比(bǐ)预期更(gèng)强或者美国经(jīng)济(jì)下(xià)滑比预期更快这二者中任一情景发生(shēng)甚至同时发生(shēng)时，我们(men)可能(néng)就会(huì)看到人(rén)民币(bì)汇率的走强，同时(shí)港股整体(tǐ)表(biǎo)现也(yě)会走强(qiáng)。”中融基金进(jìn)一步(bù)指出，可(kě)以先重点关注(zhù)运营商(shāng)等高股息资产，而随着(zhe)市场预期更进一步强化，可以更多关注互联网、创(chuàng)新药等高弹性板块。因为消(xiāo)费品的业绩差(chà)异很大，建(jiàn)议更(gèng)多关注个股的(de)性价比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺德基金(jīn)张昳泓直言，从长期维度(dù)来看，当下港股市场具备一定的投资性(xìng)价比，当前估(gū)值水平仍然位(wèi)于历史偏低水平(píng)。从基本(běn)面角(jiǎo)度来(lái)说，他(tā)们认(rèn)为国内(nèi)经济的复(fù)苏节奏可能大概率是一波三折趋(qū)势向上的弱复苏(sū)态势(shì)，当下港股市场(chǎng)已经price in经(jīng)济(jì)复苏较弱的相对悲(bēi)观的预(yù)期，往后看随着(zhe)经济的(de)缓慢复苏，预计盈利预(yù)期也会逐(zhú)步上(shàng)修(xiū)。而(ér)从(cóng)流动性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较难(nán)判断，但(dàn)往未来看是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)，预计人(rén)民币汇率的(de)压(yā)力也会逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分板块上，我们认为(wèi)顺周(zhōu)期受益(yì)于国内经济复苏的消费、互(hù)联网、医药等板块仍然值(zhí)得重(zhòng)点关注。”张昳泓表示，港股市场由(yóu)于其(qí)离(lí)岸市场特(tè)性，海(hǎi)外(wài)投资人占比较高(gāo)，受国(guó)内及海(hǎi)外多重因素影响(xiǎng)，市(shì)场(chǎng)整体波动性较大，建桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号议投资人可以(yǐ)逢低布局，更多可以采取基金定投的方式投(tóu)资于(yú)港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号