本(běn)轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基(jī)本面都非(fēi)哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)。2015年(nián)，合肥市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依(yī)靠(kào)收入和产品价(jià)格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅(fú)下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序(xù)的(de)核心环节，目的是将正负(fù)极浆料(liào)均(jūn)匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶(dǐng)，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领(lǐng)域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了(le)（资(zī)本(běn)支出(chū)高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完(wán)成(chéng)有利(lì)润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞争而收回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的(de)走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到(dào)，下游服(fú)装行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后，公司继续(xù)独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着(zhe)人(rén)均保(bǎo)有量(liàng)的增(zēng)长，公司(sī)行业(yè)前景不(bù)算很差(chà)，但公司自(zì)身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务(wù)占主营业务(wù)收入比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国(guó)家电网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是(shì)一家(jiā)为智能(néng)手机、物联(lián)网等(děng)领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但(dàn)现在(zài)风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的(de)国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户(hù)不(bù)透明度极高的军工企业(yè)，实在无(wú)法判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等(děng)综合解决方案及云终(zhōng)端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式(shì)是(shì)获(huò)得购销差价(jià)或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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