本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那(nà)一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉(jué)比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)产品(pǐn)的设(shè)计(jì)、研(yán)发(fā)和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案(àn)能力(lì)的高(gāo)新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆料完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产前段工(gōng)序的(de)核(hé)心环节(jié)，目的(de)是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大(dà)太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出(chū)头了（资(zī)本(běn)支出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场服(fú)务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务(wù)领域(yù)的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量(liàng)的(de)增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理(lǐ)信息(xī)设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业(yè)务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同(tóng)行业(yè)公(gōng)司，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较(jiào)快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客户(hù)提(tí)供移动互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合解决(jué)方案及云(yún)终端解决方案，并根据(jù)客户需(xū)求提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式(shì)是(shì)获得购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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