华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊(y形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语ī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿(yì)美元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持(chí)有资金(jīn)的(de)风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金业绩(jì)的(de)关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的(de)利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们(men)定期(qī)将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我们坚(jiān)信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产和其他行业的(de)各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单(dān)位持有(yǒu)人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面(miàn)误(wù)导投(tóu)资(zī)者。该(gāi)公司(sī)的市(shì)值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位(wèi)。去(qù)年(nián)7月中旬(xún)，当(dāng)推(tuī)特的(de)股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特股(gǔ)价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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