本(běn)周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的(de)态(tài)势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材(cái)消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国(guó)产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT石发(fā)运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压(yā)力得(dé)到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTfāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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