近期交易商协(xié)会的监圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式管处罚(fá)力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会(huì)对建设银(yín)行启动自律调查(chá)，这是(shì)两天内第二家被(bèi)要求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交易商(shāng)协(xié)会(huì)已对(duì)多(duō)家金融机构启动自(zì)律(lǜ)调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场(chǎng)交(jiāo)易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反馈线索，依据《银行间债券市场(chǎng)自(zì)律(lǜ)处(chù)分规(guī)则》，交易商协会(huì)已对中(zhōng)国建设银行股(gǔ)份有限(xiàn)公司债务(wù)融资(zī)工具承销业务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年(nián)年报，去(qù)年建行(xíng)承销非金融企(qǐ)业债务(wù)融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部(bù)房地产企业债券(quàn)融资需(xū)求，承销(xiāo)房地(dì)产企业(yè)323.35亿元债(zhài)务融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监(jiān)管力度在近期持续(xù)加大。就(jiù)在5月9日(rì)，交易商协会(huì)官网(wǎng)发布信息，针对中(zhōng)国进(jìn)出(chū)口银(yín)行金融(róng)债券发行涉嫌(xián)违(wéi)规行为，以及中(zhōng)国(guó)民生银行承销业务(wù)涉(shè)嫌(xián)违规行(xíng)为已(yǐ)开展自(zì)律(lǜ)调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机构涉及债(zhài)券业务违(wéi)规被点名。具体来(lái)说，交(jiāo)易商协会通过深入调查(chá)发(fā)现，大连(lián)银行(xíng)等(děng)多(duō)家机(jī)构(gòu)存在债(zhài)券代持(chí)交易等违规行为。其(qí)中，大连(lián)银(yín)行通过做市业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向相反(fǎn)、清(qīng)算速度不同的现券(quàn)交易(yì)，代持利率债(zhài)活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛银(yín)行，内控执(zhí)行不严(yán)或圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式流(liú)于形式(shì)，未有效评(píng)估(gū)交易合理性，作为中(zhōng)间(jiān)方(fāng)以现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券代持交易链条(tiáo)，交易笔数和金额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自(zì)律调查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易商协会在(zài)日常监(jiān)测工作中发现，工商银行主(zhǔ)承销的多期债务(wù)融(róng)资工具发行定价严重(zhòng)偏离(lí)市场合理(lǐ)水平，干扰(rǎo)了(le)市场秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)自(zì)律管理(lǐ)相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近期在查处四(sì)平(píng)市城市发展投(tóu)资控股有限公司案(àn)件时，发(fā)现吉林银行、吉林(lín)亿联(lián)银(yín)行因违规收取发行人(rén)大额财(cái)务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协(xié)会进行自律调查。一(yī)同被(bèi)开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年(nián)全(quán)年(nián)，交易商协(xié)会共(gòng)对(duì)68起涉(shè)嫌违(wéi)规案件立案(àn)调(diào)查，开展自律(lǜ)调(diào)查和(hé)自律问询103次，作出(chū)各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增(zēng)进(jìn)机(jī)构、4家主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事务所(suǒ)、1家律师事(shì)务所、2家(jiā)其他类型机构和54名直接责(zé)任(rèn)人。作(zuò)出的(de)处分中，警告及(jí)以(yǐ)上(shàng)占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定(dìng)不适当(dāng)人选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来看(kàn)，被通报的原因包括(kuò)低价包销多(duō)期债务融资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部(bù)分债(zhài)务融资工具未按(àn)照发(fā)行(xíng)文件约定开展余(yú)额包销，个别债务(wù)融资工具挤占了(le)其他(tā)投(tóu)资(zī)人(rén)的正常投标，违(wéi)背了公(gōng)平公正原则，并影响了发行利率，对市(shì)场(chǎng)正常秩序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严(yán)格遵守(shǒu)相关监管规(guī)定和自律规则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行(xíng)间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示(shì)，做市(shì)商作(zuò)为银行间市场基(jī)石(shí)机(jī)构，承担着(zhe)提高市场流(liú)动性、促进(jìn)价格发现(xiàn)的(de)重要作用，应切实(shí)提升做市交(jiāo)易能力，加强内部控制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期(qī)交(jiāo圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式)易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然(rán)债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富(fù)多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管专家周(zhōu)毅钦(qīn)对《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看(kàn)到，银(yín)行间交易商协会将(jiāng)继(jì)续贯彻(chè)落实(shí)监管从(cóng)严要求，以严格自律(lǜ)惩(chéng)戒向市场传递(dì)“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信(xìn)号，引导市场各(gè)类(lèi)主体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩序。债券承销机(jī)构作为债券市(shì)场的“看(kàn)门人”，对于商业(yè)银行(xíng)特(tè)别是国有大行来说(shuō)，也需要肩负起(qǐ)相应的(de)公序责任，切实维护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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