5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发(fā)布的(de)一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货软件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至(zhì一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回(huí)发(fā)行(xíng)上市申请文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对(duì)其首(shǒu)次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股股东、实(shí)际控制人；一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好本次(cì)交易完(wán)成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人，预计不(bù)构成(chéng)公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华(huá)财经此前披露(lù)的招股书(shū)，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望(wàng)提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在内(nèi)的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构(gòu)软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收的大型政务(wù)项(xiàng)目(mù)成(chéng)本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利(lì)率(lǜ)及(jí)利(lì)润下降。报告期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核(hé)心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司在数字(zì)经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程(chéng)实(shí)施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华(huá)财经，但(dàn)文华财(cái)经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华财经的优质(zhì)资产注(zhù)入(rù)后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对(duì)于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就(jiù)本(běn)次交易(yì)签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本次交易的初步(bù)合作意(yì)向(xiàng)，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍(réng)处(chù)于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的内部决策(cè)程序(xù)，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿(yì)元。

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