全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ET金允智致命之旅演的谁F——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(d金允智致命之旅演的谁òng)力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的(de)下(xià)一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能(néng)不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决(jué)策。

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