大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年(nián)以来(lái)涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超额(é)回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率(lǜ)创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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